本期要点
（1）J.P.Morgan《为什么我们认为年对新兴市场来说会有所不同?》
如果说本周的亮点中有一个共同的主线，那就是围绕复苏的乐观情绪。正如我们在年展望中讨论的那样，我们认为新兴市场可能继续成为全球经济复苏进程的最大受益者之一。
（2）Blackstone《积极向前看》
投资策略师拜伦·韦恩(ByronWien)讨论了年的十大意外，这个年度系列现在已经是第36个年头了。
（3）UBS《奥康纳CIO来信》
截止到年，奥康纳将专注于在未来一年建立相对于多战略同行的领先市场业绩的势头。
（4）PIMCO《干扰与分散：一种自下而上的方法来实现不均衡的信贷复苏》
尽管COVID-19大流行已经破坏了全球信贷市场，但我们认为自下而上的研究可以揭示年的投资机会。
全球投资者周刊
（0207）
文｜创新策略实验室
一
J.P.Morgan《为什么我们认为年对新兴市场来说会有所不同?》
市场一分钟:旧的不去，新的不来
本周，投资者迎来了一种“新”感。近30年来，标准普尔指数(SP)、纳斯达克指数(NASDAQ)和摩根士丹利资本国际新兴市场指数(MSCIEmergingMarketsindex)在同一天首次创下新高。截至周四，标准普尔指数(+2.3%)和纳斯达克指数(+4.7%)的涨幅主要是受到了FAAMG大盘股强劲反弹的推动。与此同时，新兴市场继续以其相对有吸引力的估值、全球增长反弹的前景和汇率利好(稍后将进一步讨论这些因素)吸引投资者。
本周，年第四季度财报季全面展开。目前公布财报的标准普尔指数成份股公司中，有近89%的公司业绩超出了预期，但我们仍然预计，第四季度综合指数收益较上年同期有所下降。随着股市继续上涨，我们相信未来一年的收益复苏将主要推动股市进一步上涨，然而，我们将继续
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