年中级会计师财务管理预习题及

　　1.下列各项中，属于公司基本活动的有(　)。

　　A.投资

　　B.筹资

　　C.运营

　　D.分配

　　『正确答案』ABCD

　　『答案解析』公司的基本活动可以分为投资、筹资、运营和分配活动四个方面，对于生产企业而言，还需要进行有关生产成本的管理与控制。

　　2.下列关于资金时间价值系数关系的表述中，正确的有(　)。

　　A.预付年金现值系数=普通年金现值系数×(1+i)

　　B.复利终值系数和复利现值系数互为倒数关系

　　C.年金终值系数和年金现值系数互为倒数关系

　　D.预付年金终值系数=普通年金终值系数×(1+i)

　　『正确答案』ABD

　　『答案解析』年金终值系数和年金现值系数不是互为倒数的关系。年金终值系数与年偿债基金系数互为倒数，年金现值系数与年资本回收系数互为倒数。所以选项C的表述错误。

　　3.下列关于编制利润表预算的表述中，正确的有(　)。

　　A.“销售收入”项目的数据，来自销售预算

　　B.“销售成本”项目的数据，来自产品成本预算

　　C.“利息”项目的数据来自专门决策预算

　　D.“所得税费用”项目的数据，来自资金预算

　　『正确答案』ABD

　　『答案解析』在编制利润表预算时，“利息”项目的数据来自资金预算。所以选项C的表述不正确。

　　4.下列可转换债券条款中，有利于保护债券发行者利益的有(　)。

　　A.回售条款

　　B.赎回条款

　　C.转换期

　　D.强制性转换条款

　　『正确答案』BD

　　『答案解析』回售条款是指债券持有人有权按照事先约定的价格将债券卖回给发债公司的条件规定，所以有利于保护债券持有人的利益。赎回条款是指发债公司按事先约定的价格买回未转股债券的条件规定，所以有利于保护债券发行者利益。转换期是指可转换债券持有人行使转换权的有效期限。转换期并不能保护债券持有人利益，也不能保护债券发行者利益。强制性转换条款是指在某些条件具备之后，债券持有人必须将可转换债券转换为股票，无权要求偿还债券本金的条件规定，所以有利于保护债券发行者利益。所以本题答案为选项BD。

　　5.下列关于影响资本成本因素的表述中，正确的有(　)。

　　A.如果企业的经营风险高，财务风险大，则企业的筹资的资本成本就高

　　B.企业一次性需要筹集的资金规模大，占用资金时限长，资本成本就低

　　C.公司股票上市交易，改善了股票的市场流动性，则会降低企业的资本成本

　　D.通货膨胀率下降，则会提高企业的资本成本

　　『正确答案』AC

　　『答案解析』在一定时期内，国民经济体系中资金供给总量是一定的。资本是一种稀缺资源，因此，企业一次性需要筹集的资金规模大、占用资金时限长，资本成本就高，选项B的表述不正确;如果经济过热，通货膨胀持续居高不下，投资风险大，投资者要求的收益率高，筹资的资本成本就高，相反如果通货膨胀率下降，则资本成本降低，所以选项D的表述不正确。

　　6.下列关于债券价值对债券期限的敏感性的表述中，正确的有(　)。

　　A.如果债券的票面利率等于市场利率，则该债券价值不受债券期限的影响

　　B.债券期限越短，债券票面利率对债券价值的影响越小

　　C.在票面利率偏离市场利率的情况下，债券期限越长，债券价值越偏离债券面值

　　D.对于折价债券而言，债券期限越长，债券价值越高

　　『正确答案』ABC

　　『答案解析』对于折价债券而言，债券期限越长，债券价值越低。(参见教材页)

　　溢价债券，票面利率大于市场利率，相当于每次支付的利息(面值×票面利率)大于投资人要求的利息(面值×市场利率)，债券期限越长，多支付的利息越多，所以债券价值越大。折价债券的情况正好相反。

　　7.下列关于作业成本法相关概念的说法中，正确的有(　)。

　　A.作业成本法以“作业消耗资源、产出消耗作业”为原则

　　B.成本对象是指企业追溯或分配资源费用、计算成本的对象物

　　C.一项作业指的是一项非常具体的任务或活动

　　D.作业动因是引起作业成本变动的驱动因素

　　『正确答案』AB

　　『答案解析』在作业成本法下，一项作业既可以是一项非常具体的任务或活动，也可以泛指一类任务或活动，所以选项C的说法不正确;资源动因是引起作业成本变动的驱动因素，作业动因是引起产品成本变动的驱动因素，所以选项D的说法不正确。

　　8.对公司而言，发放股票股利的优点有(　)。

　　A.在一定程度上稳定股价

　　B.有利于股票的交易和流通

　　C.带来资本利得纳税上的好处

　　D.可以防止公司被恶意收购

　　『正确答案』ABD

　　『答案解析』对公司来讲，股票股利的优点主要有：(1)发放股票股利不需要向股东支付现金，在再投资机会较多的情况下，公司就可以为再投资提供成本较低的资金，从而有利于公司的发展。(2)发放股票股利可以降低公司股票的市场价格，既有利于促进股票的交易和流通，又有利于吸引更多的投资者成为公司股东，进而使股权更为分散，有效地防止公司被恶意控制。(3)股票股利的发放可以传递公司未来发展前景良好的信息，从而增强投资者的信心，在一定程度上稳定股票价格。

　　9.下列各项中，属于剩余股利政策优点的有(　)。

　　A.赋予公司较大的灵活性

　　B.降低再投资资本成本

　　C.有利于稳定股票价格

　　D.实现企业价值的长期最大化

　　『正确答案』BD

　　『答案解析』剩余股利政策的优点是：留存收益优先满足再投资的权益资金需要，有助于降低再投资的资金成本，保持最佳的资本结构，实现企业价值的长期最大化。选项A是低正常加额外股利政策的优点。选项C是固定或稳定增长股利政策的优点。

　　10.下列各项表外因素中，能降低企业偿债能力的有(　)。

　　A.经营租赁

　　B.很快变现的长期资产

　　C.承诺事项

　　D.可动用的银行贷款指标

　　『正确答案』AC

　　『答案解析』经营租赁作为一种表外的融资方式，会影响企业偿债能力，所以选项A是答案;如果企业存在债务担保或未决诉讼等或有事项，会增加企业的潜在偿债压力，降低偿债能力，所以选项C是答案。选项BD会提高偿债能力。

　　己公司生产和销售A、B两种产品。目前的信用政策为“1/10，n/30”，占销售额60%的客户在折扣期内付款并享受公司提供的折扣;不享受折扣的应收账款中，有80%可以在信用期内收回，另外20%在信用期满后20天(平均数)收回。逾期账款的收回，需要支出占逾期账款额10%的收账费用。预计A产品年销售量为8万件，单价元，单位变动成本60元，平均每件存货的变动成本为50元;B产品年销售量为4万件，单价元，单位变动成本元，平均每件存货的变动成本为元。固定成本总额为万元/年，平均库存量为销售量的20%，平均应付账款为存货平均占用资金的30%。

　　如果明年将信用政策改为“2/15，n/40”，预计不会影响坏账损失、产品的单价、单位变动成本、每件存货的平均变动成本和销售的品种结构，而年销售额将增加到0万元。与此同时，享受折扣的比例将上升至销售额的70%;不享受折扣的应收账款中，有50%可以在信用期内收回，另外50%可以在信用期满后20天(平均数)收回。这些逾期账款的收回，需要支出占逾期账款额10%的收账费用。固定成本总额为万元/年，平均库存量为销售量的25%，平均应付账款为存货平均占用资金的40%。

　　该公司等风险投资的最低收益率为10%。

　　要求：

　　(1)假设公司继续保持目前的信用政策，计算其平均收现期和应收账款占用资金应计利息，以及存货占用资金的应计利息和平均应付账款节约的应计利息。(一年按天计算，计算结果以万元为单位)

　　(2)假设公司采用新的信用政策，计算其平均收现期和应收账款占用资金应计利息，以及存货占用资金的应计利息和平均应付账款节约的应计利息。

　　(3)计算改变信用政策引起的损益变动净额，并据此说明公司应否改变信用政策。

　　『正确答案』

　　(1)平均收现期=60%×10+40%×80%×30+40%×20%×50=19.6(天)(1分)

　　加权平均变动成本率=(8×60+4×)/(8×+4×)×%=72%

　　应收账款占用资金应计利息

　　=(8×+4×)/×19.6×72%×10%

　　=7.84(万元)(1分)

　　或者：应收账款占用资金应计利息=8×/×19.6×60/×10%+4×/×19.6×/×10%=7.84(万元)

　　存货占用资金的应计利息

　　=(8×20%×50+4×20%×)×10%=24(万元)(1分)

　　存货占用资金指的是存货的变动成本，即库存存货成本中的变动成本，所以，如果题中给出了“每件存货的变动成本”，则应该按照“存货数量×每件存货的变动成本”计算存货占用资金的数额。

　　平均应付账款节约的应计利息

　　=24×30%=7.2(万元)(1分)

　　(2)平均收现期=70%×15+30%×50%×40+30%×50%×60=25.5(天)(1分)

　　应收账款占用资金应计利息=0/×25.5×72%×10%=12.24(万元)(1分)

　　或者：应收账款占用资金应计利息=0×40%/×60/×25.5×10%+0×60%/×/×25.5×10%=12.24(万元)

　　其中：A产品销售额占总销售额的比重

　　=8×/(8×+4×)×%=40%

　　B产品销售额占总销售额的比重

　　=4×/(8×+4×)×%=60%

　　存货占用资金的应计利息

　　=(0×40%/×25%×50+0×60%/×25%×)×10%=36(万元)(1分)

　　平均应付账款节约的应计利息

　　=36×40%=14.4(万元)(1分)

　　(3)增加的收入

　　=0-(8×+4×)=(万元)(0.5分)

　　增加的变动成本=×72%=(万元)(0.5分)

　　增加的现金折扣成本=0×70%×2%-(8×+4×)×60%×1%=21.6(万元)(0.5分)

　　增加的应收账款占用资金应计利息

　　=12.24-7.84=4.4(万元)(0.5分)

　　增加的存货占用资金利息=36-24=12(万元)(0.5分)

　　增加的应付账款节省的利息

　　=14.4-7.2=7.2(万元)(0.5分)

　　增加的固定成本=-=20(万元)(0.5分)

　　增加的收账费用=0×30%×50%×10%-(8×+4×)×40%×20%×10%=20(万元)(0.5分)

　　增加的坏账损失=0

　　增加的税前收益=--21.6-4.4-12+7.2-20-20=41.2(万元)(1分)

　　由于信用政策改变后增加的税前收益大于零，所以，公司应该改变信用政策。

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