全球市场加息节奏取决于通胀预期评欧央

作者：余律,郭嘉沂

6月9日欧央行如期宣布7月结束APP下债券净购买并加息25bp，同时表示9月加息幅度将≥25bp，取决于彼时的中期通胀预测。此外欧央行进一步上调三年内通胀预期，将中期通胀水平（年）上修至2.1%；下调今明两年经济增长。

欧洲逐渐陷入滞胀泥潭，价格上涨变得愈发普遍，工资上行倾向显现。拉加德透露管委们有意避免谈及利率中性水平。结合欧央行对9月加息的表态来看，欧央行抗击通胀的优先级或大于维持经济增速，有望开启史上“最强加息周期”。

根据VAR模型测算，年内欧元区HICP同比或在第三季度触及顶部，按中枢计算的全年增速为6.9%。欧央行于9月会议加息50bp的可能性较大。

未来欧元走势将取决于欧美紧缩预期差。短期内需