债券市场的牛与熊究竟是以什么为标准

市场收益率下行债券会有浮盈，但是再投资债券的收益率必然没有之前到期收益率高，抛券的决策逻辑是什么？-lorinda的回答也就是说，债券到期收益率下行，持有期回报上升。

第二个问题，收益率反弹，即收益率上行，对债市是不利的。

第三个问题要表达的意思是，债市收益率仍处在下行通道中，但是债市供给过高，对债券收益率进一步下行不利。举个例子，假设市场有2亿资金，目前发行主体即将发行1亿债券，自然供不应求，投资者要求的回报率就会更低一下；假设市场有2亿资金，但发行主体较多，即将发行4亿债券，投资者要求的回报率就会更高，甚至可能出现流标的情形。

资产价格的上涨叫做牛市，资产价格的下跌叫做熊市。

债券价格的上涨就是债券的牛市，债券价格的下跌就是债券的熊市。

债券收益率下行时，债券价格上涨，是债券的牛市，债券收益率上行时，债券价格下跌，是债券的熊市。

债券收益率的变动，外生性因素来看，受到货币资金面、宏观经济面、政策面的影响以及其他资产市场涨跌的影响，从而市场对于未来资产回报率、违约率、通胀率形成预期，从而影响债券利率。内生性因素来看，受到各类债券品种投资人与发行人之间供需力量变化的影响，呈现价格的变动。

动性充裕---债券收益率降低（大家都想借钱给我利息肯定要降一降）---债券价格上升（持有者获利，跟股票一样）---牛市

第二个问题：收益率下行---价格下跌（跌价了当然是不利，我又不是做空）

第三个问题：高供给（如果说的是资金面）---收益率下行，好像确实说反了。

结论：牛和熊的标准都是债券的价格，而收益率于债券价格成反比。

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