治疗白癜风的著名专家 http://www.baidianfeng51.cn/m/期权的权利与义务
开仓
开仓是指投资者通过买入或卖出期权在市场上建立仓位。买入期权合约获得权利后建立的仓位为权利仓（longposition,也称为长仓）,持有权利仓的一方为权利方。卖出期权合约承担义务后建立的仓位为义务仓（shortposition,也称为短仓）,持有义务仓的一方为义务方。
权利与义务
买入认购期权投资者支付了一笔权利金，获得了未来以约定的价格购买一只股票的权利，所以称为股票认购期权的买方（权利方），有权利根据合约内容，在规定时间（到期日），以协议价格（行权价格）向期权合约的卖方，买入指定数量的标的证券（股票或ETF）。
认购期权的买方，拥有买的权利，可以买也可以不买。如果股价上涨，超出了行权价，买方行权，买入股票，股票涨得越多，则赚得越多；如果股价下跌了，低于行权价格，买方放弃行权，最大损失为全部的期权权利金。
对于对手方，由于收到一笔权利金，卖出了一个未来买股票权利，称为股票认购期权的卖方（义务方），有义务根据合约内容，在规定时间以协议价格（行权价格）向期权合约的买方卖出指定数量的标的证券（股票或ETF）。认购期权的卖方只有（根据买方的要求）卖的义务，没有权利。股票认购期权的卖方可以获得权利金收入。
买入认沽期权投资者支付了一笔权利金，获得了未来以约定的价格卖出一只股票的权利，称为股票认沽期权的买方（权利方），有权根据合约内容在规定时间，以协议价格（行权价格）向期权合约的卖方卖出指定数量的标的证券（股票或ETF）。
认沽期权的买方拥有的是卖的权利，可以执行也可以不执行。买入股票认沽期权的理由：有机会获得高收益，如果股票下跌可以带来收益，股票跌得越多，则赚得越多，而股价跌到0元时收益最大。股票认沽期权的买方承担有限损失，如果股价上涨了，高于行权价格，最大损失为全部的期权权利金。
对于对手方，由于收到一笔权利金，卖出了一个未来卖股票的权利，所以称为股票认沽期权的卖方（义务方）。
股票认沽期权的卖方（义务方）有义务根据合约内容，在规定时间（如到期日）以协议价格（行权价格）向期权合约的买方买入指定数量的标的证券（股票或ETF）。
认沽期权的卖方只有买的义务，没有权利。股票认沽期权的卖方可以获得权利金收入。卖出股票认沽期权的理由：认为股票价格未来不会下跌，通过卖出股票认沽期权，获得权利金收入。
与标的资产价格的关系
认购期权的权利方，从标的资产价格上涨中获益；认购期权的义务方，从标的资产价格下跌中获益；相反，认沽期权的权利方，从标的资产价格下跌中获益；认沽期权的义务方，则从标的资产价格上涨中获益。
平仓
对已持有的期权仓位进行反向操作叫做平仓，即权利方将持有的期权卖出并不再拥有权利；义务方从其他投资者手中买回之前卖出的期权合约，不再承担义务。平仓后投资者不再持有任何仓位，也不再有任何权利或义务。
行权
行权指期权的权利方在期权规定的时间行使权利，以约定的价格买入或卖出约定数量的标的资产，期权义务方则负有履行合约的义务。期权被行权后，仓位将不再存在。只有期权权利方有权利行权，义务方不能提出行权。
T型报价与实时行情
T型报价
图：铜期权CU主力合约的T型报价单
首先，比如上图，我们看到了最新价、涨跌、涨跌幅、成交量、持仓量、隐含波动率等指标，最中间看到行权价的竖直排列，横排的指标量和竖排的行权价构成了一个大写的T，因此期权报价列表也称之为T型报价。
铜期货期权简称铜期权，图中所示为铜期货合约标的所对应的期权，该期权标的为CU期货合约，截取时期货标的的最新价为，根据交易所的规则，我们可以看到行权价的分布从、一直到共9个行权价格。T型的左侧为认购期权（看涨期权），T型的右侧为认沽期权（看跌期权）。
对于认购期权来说，标的价格高于行权价时为实值期权，标的价格低于行权价时为虚值期权，标的价格等于行权价是时为平值期权；
对于认沽期权来说，标的价格小于行权价时为实值期权，标的价格大于行权价时为虚值期权，标的价格等于行权价时为平值期权；
依照实值期权、虚值期权将T型报价列表划分为4部分，上图中的圆圈部分为对应的认购实值期权、虚值期权，认沽实值期权、虚值期权，一目了然。
若还想要在报价列表中看到期权的其他一些指标如：时间价值、内在价值、历史波动率、希腊字母等，一般的交易软件都支持。
实时行情指标
成交量：开盘至今的累计成交量（实时、单向计，即当买卖双方成交一张合约时，成交量+1）
持仓量：开盘至今的累计未平仓合约量（实时、单向计）
买价、买量：该合约即时最高买价及其对应的申报量
卖价、卖量：该合约即时最低卖价及其对应的申报量
涨幅：与上一交易日结算价相比涨跌的幅度
现价：即时最新成交价格
注：结算价与收盘价不同，收盘价是当天市场竞价结束时最后一笔交易的价格。当最后一单的价格过高或过低时，会影响次日该合约的保证金价格，因此上交所会对这一价格进行调整，调整至合理区间后的价格即为该合约当日结算价。
价值分析
选择价值分析页面后会出现一些新的指标。
内在价值：期权为实值时,认购期权的内在价值是(期权价格-行权价),认沽期权的内在价值是(行权价-期权价格);期权为平值或虚值时,内在价值为0，此时在客户端上显示为“-”。
时间价值：期权合约现价减去内在价值。
杠杆：期权权利金变化百分比/标的价格变化百分比=标的价格×Delta/权利金。现货上涨1%，则期权上涨1%×杠杆。其中Delta是期权的一个希腊字母。
统计指标
选择统计指标页面后，会出现一些新的指标，这些指标主要由机构投资者参考。
隐含波动率：根据B-S公式反推出的标的波动率（故称为隐含波动率），是市场参与者对未来波动率的预期值，当某一合约的隐含波动率显著高于其他合约时，则该合约被高估，反之则被低估。
理论价值：由客户端内置的计算公式而得，仅供与现价对比参考。
希腊字母：
Delta：期权价格关于标的价格的变化率，即标的股价变动1元，期权价格变化多少；
Gamma：期权的Delta关于标的价格的变化率，即标的股价变动1元，期权的Delta变化多少；
Theta：期权价格关于到期时间的变化率，即时间过了一天，期权的价格变化多少；
Vega：期权价格关于波动率的变化率，即波动率变化了1%，期权的价格变化多少；
Rho：期权价格关于无风险利率的变化率，即无风险利率变化了1%，期权价格变化多少。
期权的五大风险参数
初识希腊字母
对于一般的定价模型来讲，期权的价格是由以下因素决定：标的资产当前价格、波动率、无风险利率、期权到期时间以及行权价等。在这些变量中，除了行权价是常量外，其他任一因素的变化都会造成相应期权价值的不断变化，也给期权带来了投资风险。希腊字母作为度量期权风险的金融指标，常常被专业投资者所
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