树泽美国加息的本质，就是你的实力撑不起

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大家都在谈美国加息这个事儿，其实我们特别有必要明确一下基本概念。

美联储加的这个息，叫做联邦基准利率，是美联储给商业银行借钱的成本和利息。

如果把钱看成是超市里的商品，那么这个基准利率就是出厂价；而真正在经济活动中大家说的利率水平是商业银行利息，就是建议零售价。

当出厂价格调高了之后，渠道的零售价一定是会起来的，整个市场的利率水平就抬高。

美联储说的加息和咱们在中国听到的加息不是一个概念，中国说的加息，你去商业银行贷款或者存钱，利率就起来了。这个说的是渠道零售价，和出厂价是有区别的。

我们要明确的第二个概念，叫做国债利率，也叫国债收益率。如果说商业银行利率是经济活动运行价格的基石，那么国债利率就是金融市场的价格基石。但是国债是个债券，和商业银行放贷款不同，它是一直被买进卖出的。

当大家看到美国股市天天涨，都换了美金去买美股，根本不管它有没有泡沫是不是高估的时候，就是人心已疯的时候，人心疯的时候，就是最危险的时候。危险在于，大家已经不会用常识思考问题了。

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树泽：全球市场最大的雷大家全都想错了！

现在美国国债收益率同时受到了加息和抛售债券两股力量的影响，不断走高。当这个效应不断加剧，美债收益率就会不断往上涨，它就会像一块磁铁一样，吸附全球的资本，然后导致全球利率水平上升。

这对全球金融市场都会造成冲击，不作就不会死，最后美国股市也会被抬高的利率搞崩掉。

美国的经济根本没有强势复苏的根基，无法承担高利率的成本。美国股市和经济一直在吃老本，美国股市持续大牛市的基石是企业盈利改善。

他们为什么能做到企业盈利不断向好？这建立在一个大前提之下，全球化。全球化就是以WTO为代表的美元结算的全球贸易体系。

这个体系带来了什么呢？举两个例子，可口可乐和星巴克——

大家知道巴菲特投资可乐赚了很多很多很多钱。巴菲特是年买的，这是全球化爆发的前夜。从那个时候开始，可乐进入中国，从北美品牌变成了全球品牌。

星巴克的市值从年左右的50亿美金涨到现在多亿美金，翻了十几倍，星巴克今天和茅台一样多亿人民币的市值。在年这个时间节点之后，星巴克在中国二三四线开始快速扩张，几乎复制了当年可乐进入中国的节奏。

（图表来源：DT财经）

这些代表性的公司本质上都受益于上一次全球化。但是川普登场，全球化退场，下一次的动力在哪里？找不到。

基于此，美国的经济复苏被大家过于乐观的高估了，所以加息的幅度、节奏和次数，都被大家高估了。

所以，这个事情，大家不要觉得是一个天塌下来的事情，一切在情绪之后，都会过去。

一句话总结：当你的实力还不足以撑起你的野心的时候，少年，继续努力吧。

周末愉快：）

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