权威报告中国债务利息负担有进一步加重风

来源：国衡论坛年第1期；作者：张晓晶，国家金融与发展实验室副主任、国家资产负债表研究中心主任；刘学良，国家资产负债表研究中心研究员。课题组成员常欣、汤铎铎对本报告形成亦有贡献。

核心要点

过去20年，中国实体经济一直处于加杠杆态势。但这一趋势目前得到了初步扼止。年实体部门杠杆率为%，比上年略降一个百分点。其中，政府部门与非金融企业部门微弱去杠杆；居民部门加杠杆迅速，仅年杠杆率就上升了近5个百分点，其风险值得

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