国际现货黄金周四(9月21日)继续大幅下挫，美市盘中最低下探至.61美元/盎司，触及四周低点，对美元进一步走弱。周三美联储宣布维持利率决定不变，但暗示将在12月份进一步加息。黄金对美国利率上涨非常敏感，提高持有无息收入黄金的机会成本，同时提振对其定价的美元。日内公布的美国至9月16日当周初请失业金人数25.9万人，低于前值和预期;已经连续周低于30万关口，连续时间创年以来最长。美国9月费城联储制造业指数为23.8，高于前值和预期。
尽管贵金属的投资者对于近期的收益无疑十分满意，但是否能够持续和维持乐观，却是未知数。在对贵金属的涨跌风险进行详细的阐述之前，需要指出的是：近期加息预期的下降与当前经济的状态几乎毫无关系。GDP、就业市场和大多数其他经济指标均显示稳定增长，通胀温和上扬。如果其他情况不变，这应当有利于支持加息次数增加而不是减少的预期。此外，美国和大多数其他国家的收益曲线维持斜率为正，说明未来12—24个月经济由好转差的可能性很低。
因此，加息预期的消退似乎与对政策的担忧有关。有几个迫切的疑问——耶伦是否会被再次任命为美联储主席?如果不是，谁会替代她?联邦公开市场委员会(FOMC)的其他决策席位会由谁担任?他们的鹰派或鸽派程度如何?医疗改革的失败是否意味着税改和基础设施支出同样也将无法通过国会的僵局?目前政府相对较低的民望和与国会的争执性关系，能否让美联储在财政政策刺激缺位的情况下，继续通过货币政策支持经济增长?政府是否会停摆?对于所有这些疑问的回答都不甚清晰，这种清晰度的缺乏正压低美联储继续加息的预期。
在一定程度上，对美国货币政策走向的担心压低了加息预期并推高了金属价格，这意味着金属存在下跌的风险。美联储“点阵图”所反映的预测和市场预测之间仍然存在巨大的差距。FOMC成员大多很快被替换，他们似乎认为美联储到年结束时会将利率设在3%。这意味着从现在到年将有超过7次的加息。联邦基金期货预期10年期末的美联储目标利率是1.5%——也就是还有一次加息。市场预期和点阵图的差距很少如此巨大。
分析称，12月中旬应该是一个有意义的时间节点，美联储准备提高利率，减少资产负债表;同时国会就债务上限进行紧张的谈判，加上财政支出计划和减税在国会辩论。这些事件都会导致黄金进一步波动，但波动性在黄金下修之后会有所帮助。在最近两天的政策会议之后的声明中，美联储表示尽管最近通胀一直处于疲软状态，但通胀在今年年底前增加仍有预期。美联储还表示计划削减4.2万亿美元的资产，这是在年金融危机之后建立的持股量。黄金自从在本月触及一年最高位.54美元/盎司之后，已经回落了超过60美元/盎司。黄金下一步将会进入盘整，来自美联储的措辞可能会使盘整持续一段时间。在接下来的几周里，黄金有可能会降至美元/盎司，市场将进一步消化加息预期的消息。
周四走势表述
国际现货黄金周四(9月21日)亚市早盘开于.63美元/盎司后小幅上涨，录得日内高点.68美元/盎司，金价转跌，震荡下行，金价窄幅波动。欧市金价起伏不定，多头有所上攻，但空方仍处主导地位。美市波幅加大，金价录得日内低点.61美元/盎司后反弹，金价震荡上行，后再度转跌，终收于.10美元/盎司。
国际现货黄金周四(9月21日)亚市早盘开于.63美元/盎司，最低下探.61美元/盎司，最高上涨至.68美元/盎司，收于.10美元/盎司，下跌9.90美元，跌幅0.76%。
基本面利好因素：
1.周三(9月20日)公布的数据显示，美国8月成屋销售总数年化万户，不如预期的万户，创一年以来新低。因飓风哈维对休斯顿房地产造成了打压的影响，休斯顿成屋销售同比大降25%，拖累全美数据。除了飓风的影响之外，美国房地产市场因供应不足，造成房价增速超过薪资增速也是屋销售表现不佳的原因之一。
2.周二(9月19日)公布的美国8月新屋开工数为万单元，略高于预期.4万;但因7月新屋开工数值修正，美国8月新屋开工环比减少0.8%，增长也不及预期
3.周五(9月15日)公布的美国8月工业产出创逾八年最大降幅，调整后环比下降0.9%;美国8月零售销售环比意外下滑，8月零售销售环比下降0.2%，
4.美国商务部上周五(9月8日)公布的美国7月批发销售月率下跌0.1%，不及前值和预期，但库存月率录得上涨;耐用品库存录得3年半以来最大增幅。
基本面利空因素：
1.美国劳工部周四公布的美国至9月16日当周初请失业金人数25.9万人，低于前值28.4万和预期30万;已经连续周低于30万关口，连续时间创年以来最长。美国劳工部称，飓风哈维及艾尔玛影响了此次的初请数据。
2.美联储FOMC周三(9月20日)宣布维持美联储利率决定上限1.25%不变，并将于10月开启缩表，据CME“美联储观察”：美联储12月加息25个基点至1.25%-1.5%区间的概率为70.5%。
3.周四(9月14日)公布的美国8月CPI环比0.4%，好于预期0.3%;美国8月核心CPI同比1.7%，美国8月核心CPI环比0.2%，均好于预期。
4.周三(9月13日)公布的美国7月JOLTS职位空缺.0万，创历史新高，表明美国就业市场仍然强劲。
后市展望
1.Kitco周五(9月15日)发布的每周黄金调查显示，由于地缘政治担忧缓解和美元反弹，黄金上周涨少跌多。华尔街专业人士及普通投资者在对本周黄金走势方面存在分歧，半数专业人士看多，半数散户看跌。在针对专业人士的调查中，有14人参与了调查，7人或50%认为本周黄金会上涨，6人或43%认为本周黄金会下跌，1人或7%预计将盘整。市场参与者中包括黄金交易商，投行，期货交易员及技术分析师。同时，有名普通投资者参与了投票，人或50%认为黄金将下跌;另有人或40%认为黄金将会上涨，而人或11%认为黄金将盘整。
2.三菱分析师JonathanButler说：“12月中旬应该是一个有趣的时间，我们看到美联储准备提高利率，减少资产负债表;同时国会就债务上限进行紧张的谈判，加上财政支出计划和减税在国会辩论。”他说，波动性在黄金下修之后会有所帮助。
3.LBBW的商品负责人研究FrankSchallenberger说“现在持有黄金的机会成本似乎在上涨，这是黄金的坏消息。我们很快上涨到美元/盎司后，现在带来了盘整。来自美联储的措辞可能会使盘整持续一段时间。在接下来的几周里，我们将降到美元/盎司，然后人们再一次消化了利率消息。”
4.资讯网站在周四(9月21日)发布的报告中称，金价下破.20美元/盎司并持稳在其下方，强化了在接下来的交易中，下跌浪将会延伸至.17美元/盎司的预期。因此，我们继续保持日内看跌的观点并受到50日均线的支撑，需要指出的是，上破.20美元/盎司并持稳在其上方将是金价重返上升浪的关键。
5.德国商业银行在周四(9月21日)发布的报告中称，将维持在年末黄金价格降至美元/盎司左右的观点。美国联邦公开市场委员会周三之前的黄金价格高于预期，但现在温和低于此水平。德商称“更重要的是，美联储成员坚持加息预期。美联储向市场表明，今年可能会再次加息，我们预计这将在12月份再次出现，明年再增加三次。在美联储会议召开之前，市场只按照年底之前加息一次来计价。现在有所改变。”
6.道明证券在周四(9月21日)发布的报告中称，美联储周三超预期的鹰派口气对美元的中期路径没有改变，那就是中期走势已经下滑。因此，道明表示，美元的反弹是多头重新建立看涨的“汇率货币”如欧元，加拿大元和澳元的机会。如果经济数据恢复，美联储在12月份基本上可以选择加息。道明称“另一方面，如果数据失望，美联储可能会保持按兵不动。除了点阵图之外，美联储还为鹰派提供了一些其他的好东西：即增长和就业。尽管如此，美联储今年可能会比市场预期更有信心再加一次息，但美联储继续下调终端利率，并降低了通胀前景。飓风还将在未来几个月扭曲数据，而世界其他地区数据仍然坚挺，这意味着美元的反弹回褪色。”
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