投资君
毕业于爱荷华州立大学的江海博士，现在阿贡国家实验室进行高能粒子和强子对撞机的研究。两年前接触美股投资并产生了浓厚的兴趣，开始利用业余时间钻研金融行业的各个方面。作为学术工作者，江博士一直有接触新领域后写总结的习惯，这篇笔记是他将宏观学习过程与物理学实验方法相结合的经验总结。
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作为一个高能物理phd，突发奇想准备把物理实验方法和宏观联系起来(借鉴了Soros的实验思路)，始终把自己当做一个观察者，将整个宏观系统看成一个获得即时反馈的blackbox实验，各种政策变化比如fed对利率etc的调控作为input，实际的宏观市场反应作为output，直接从历史数据出发反过来试图发现一些规律和对实验现象尝试作出解释～其实就接触trading的这两年体会来看，物理和经济金融还是挺类似的，物理里面分为宏观微观尺度，不同的尺度下有着截然不同的两套理论在描述：宏观尺度上可以用牛顿定律描述，是确定性的；微观世界是用量子力学和量子场论来描述，核心思想就是单个微观粒子的运动是完全不可预测，并且是概率性的。这就非常有意思，微观个体的不确定性在宏观上可以体现出确定性。但是同样的现象也发生在了经济金融领域，作为单个的个体的行为并非一直是理性的，甚至大部分情况都是不理性和不可预测的，但是在宏观一点来看人类群体的行为又会产生趋同的效应，会受到自身和周围人群bias的影响，所谓反身性。这样也产生了第四个影响因子momentum，基于trend的momentumfollowing和momentumreversion策略。
这里可以稍微解释一下Soros的反身性，虽然这个理论不太受学术领域的待见，但是在实际的trading领域还是比较有名的，趋势运行的三个阶段是：
早期阶段，趋势必定是自我加强的，否则就会自动终止。在自我加强的趋势的发展过程中，投机交易的权重趋于增长
趋势一旦建立起来，就会自我保持，自我发展，而随着趋势的延伸，bias也就越强，但同时它会变得更加脆弱。
最后，物极必反，转折点出现了，同时，在时机成熟的情况下，一个自我加强的过程开始了向相反方向的运动。
而且因为我发现这个现象不单单是发生在交易市场里面，甚至这是人类社会跨越了时代的共同现象，近期一直在思考这个问题，文章后面我还会单独讨论一下自己对bias形成原因的理解。物理和经济金融还有一个共同点，那就是不对称性。我们知道我们的世界是由物质构成，这本身就是一种不对称，因为有物质就必然有反物质，但是事实上我们并没有在自然界中观察到跟我们世界等量的反物质(我们应该庆幸，因为如果有的话，那我们的物质世界就会湮灭掉…)，具体现象的还有CP对称violation，还有我现在研究的leptonflavorviolation(由中微子震荡现象就表明了中微子并非标准模型里面所假设的没有质量)，这些都是人类已经观察到自然界中的非对称现象。至于在金融市场，发现人类的发展永远都是两级的，经济要么过热要么过冷，从来没有恰好的说法。发展的过程就像一个弹簧振子的运动中速度和加速度的关系，在平衡点的时候往往速度最大停留的时间最短，不是在两端就是在去两级的路上。从观察的市场行为来看，这个弹簧振子并不是对称的，因为上涨和下跌是不对称的，可能因为人性的贪嗔痴疑慢不是对称的，导致总是在不断的怀疑中缓慢上涨和突然恐慌性的下跌。繁荣是长期的，逐渐加速的，萧条是突发的，并且是灾难性的。不过暂时我还没有找到形成这种不对称更深层次的原因，暂时我觉得是由于繁荣阶段的开始和发展阶段理性是占据了上风，即使后期也会由于贪婪变成不理性的繁荣(理性所dominate的时间长度决定了这个繁荣可以稳定多久)；但是萧条阶段一开始就是不理性的，整个过程之中由于人的恐惧导致的不理性主导了整个过程~可能我自学的出发点并不是那么classical，甚至自我感觉有点民科…主要是以trading和市场为导向，从实际市场的变化作为起点去找背后原因而不是反过来先提出一个理论或model，这样可能可以一定程度上避免了理论一些预先假设会有时和实际市场的情况相去甚远，毕竟微观单个个体的行为跟微观单个粒子的运动类似都是random的~写paper呢都得先交代一下motivation~本身学的物理专业里面就自带宏观微观世界尺度的概念，trading上来说，再加上之前自学缠论的周期共振的思路很深刻的启发了刚接触trading的我，再后来开始白癜风医院排名北京哪里治疗白癜风较好
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