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这是我们那些年违约的债券都怎样了的第五篇，本次我们总结的是一家餐馆发的债，看完公司从年到年的一千多篇公告后感受是，成也资本，败也资本。
要在A股上市，从来都不是一件容易的事情，餐饮企业尤其。港股餐饮板块众彩纷呈，超过20家的上市公司不仅包括许多香港当地老品牌，还有味千、小南国、唐宫中国、呷哺呷哺、俏江南等多家内地餐饮品牌。反观A股，大概只能看到，全聚德、西安饮食、广州酒家，还有就是这家曾经日进斗金，现在面临退市的品牌-湘鄂情。
说到这家企业，不得不说说其实际控制人孟凯的发家史。据报道，武汉人孟凯年出省，年孟凯到深圳创业，年“湘湘菜馆”开业时，只有四张桌子，经过几年的经营，规模扩大成了平米的酒楼，湘鄂情品牌正式走入江湖，年北上做高档餐饮，在两湖菜基础上加入粤菜海鲜，年营业额达万元，年11月湘鄂情以14家直营店、9家加盟店登陆中小板，成为A股第一家民营餐饮企业，上市当天孟凯以39.37亿问鼎餐饮界首富。上市之后的资本运作、数据造假、经营危机、转型危机、债券违约、股权之争、退市危机，在这家企业轮番上演。
1、债券条款
债券简称：12湘鄂债（大公募）
起息日期：-04-05
期限：3+2年（年4月回售、上调票面bp）
利率说明：6.78%
发行人:湘鄂情-中科云网-ST云网（.SZ)
发行规模：4.8亿
主体评级：AA
年债券发行时，公司总市值在40亿左右，总资产22亿，净资产12亿，4.8亿的债券总额占其负债总规模比例达45%。
2、餐馆之路
刚上市的前几年，公司还算规规矩矩，主要致力于新门店的扩张，在年3月才用了上市募集来的资金进行战略收购，即对中垦农业资源开发股份有限公司（*ST中农）进行长期战略性投资，从新华信托手中接过万股，总金额1.9亿，占中农总股本10%。
虽然是收购了一家被*ST的上市公司，但好歹中农资源是国务院国资委实际控制的一家从事农业的公司。说是长期战略投资，后期为了保持必要的现金流，在公司董事长权限范围内，于年6月-7月初之间就将万股转让卖掉了，之后的7月19日，通过董事会审议又将万股出售。第一次出售就卖了1.36亿，第二次出售卖了0.82亿，一共获利万，幸好IPO募集资金是没有成本的，1.9亿资金按公司债的利率，两年的资金成本是万，资本市场是相当可怕的。
从财务报表来看，年之前公司门店扩张的方式没有大问题的。年发公司债的时候，评级公司给予的北京治白癜风哪家好北京中科医院是假的
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