价格是微观经济学的基础。供需的相对运动决定价格变化，价格变化指示供需变化的各种可能性。任何一个规模性行业必然有价格，价格是所有行业要素共同作用的综合结果。产业有产品价格，金融有资金价格，将价格作为核心统一产能周期和金融周期是有意义的尝试。
产业
价格的上升来自于供给（库存+产能）相对于需求不足，既来自于供需逆向运动也来自于供需同向运动但是速率不同。价格的下降同理。
以库存周期来看，由于产能没有变化，价格的变化来自于库存的变化。以一年来看，库存的季节性变化决定价格的变化，比如每年4月是动力煤淡季，7月进入夏季旺季，11月再次进入取暖旺季等等。无论经济好坏与否，季节性的库存周期总是存在的，差别在于幅度。
从微观经济学来看，库存周期的价格变化是长期成本曲线消化短期需求波动的结果。需求的季节性波动影响库存的变化。当库存被消化，价格上升，反之价格下降。价格的涨跌仅影响企业短期利润表，仍然处于企业资产负债表（产能）可以承受的范围之内。换句话来说，长期成本曲线没有变化。
当需求的波动超越季节性，表现为旺季不旺淡季不淡的时候。需求的影响不只是在库存这个层面，进入产能这个第二层面。当库存迟迟不能被消化，价格持续下降，幅度和跨度超出正常范围。价格开始影响企业资产负债表，企业被迫以关停产能应对危机，微观经济学称之为长期成本曲线的调整。由于长期成本曲线缺乏弹性，调整产能需要时间，企业资产负债表的变化周期对应产能周期。
简言之，价格在长期成本曲线承受范围以内的周期是库存周期，长期成本曲线被动调整适应价格的周期是产能周期。
长期成本曲线是最有竞争力的厂商成本（一些上游行业企业则是总成本减去折旧），这是相当长时间行业内优胜劣汰的结果，在一个产能周期以内这个成本数值稳定而清晰。虽然厂商追逐这个成本付出巨大的努力，然而投资人只需观察价格和成本的关系即可做出判断。由于厂商的资产负债表调整往往经历5-10年，价格跌到长期成本附近的情况非常罕见，一旦出现大概率是值得全力一击的机会，其他时间参与的性价比并不高。
值得警惕的是新技术的冲击，长期的成本曲线完全被颠覆失去调整能力。考虑到颠覆性技术的稀缺和传统技术的生命力，这种冲击也相当罕见，不必动不动狼来了而被收割智商税。
ROE是微观企业盈利最重要的衡量指标。ROE=利润率*周转率*杠杆率，三个比率是依次推动出现的，依次出现意味着时间是重要的朋友。在一定的周期以内，首先是价格的上升带来利润率的提高，然后产量的上升对应周转率的提高，最终企业开始乐观加杠杆扩表推动产能上升。这个一定的周期就是产能周期，随着时间的推移，价格拉动产量拉动产能。
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