白癜风外用药 http://baidianfeng.39.net/a_zczz/150710/4653856.html上市公司发股也好，发债也罢，本质上都是借钱。而对借入方来说，当然是利息越低越好，没有更好，不还本金最好。但这种游戏会有人玩吗？呵呵，可转债了解一下？
可转债，全称是可转换公司债券。既然是债券，当然会约定利息和还款时间，不过对可转债来说，在特定情况下，债券可以转换为股票，当债权变成股权，本金和利息自然也就不用还了。这就是可转债最特别的地方：既有债性，又有股性；既有保底收益，又有想象空间。可谓“妖气”十足。
可转债和其他债券一样，有一个确定的发行面值，也就是初始价格，比如元/张。不过可转债利率很低，一般也就1%-2%，这个融资成本对上市公司来说简直就是白PIAO，所以没有赖账的必要。投资者持有到期即可获得约定收益，如有“回售条款”，上市公司还会以发行面值加上应收利息提前购回可转债，所谓保底收益，指的就是这层意思。
显然，持有人不是奔着这1%的保底收益去的。在购买可转债时，上市公司会和投资者约定一个“转股价”，当公司股票达到这个价格时，投资者有权决定是否将债券换成股票。一旦转换完成，就不能再换回债券，债性消失股性出现，自此收益空间打开，上市公司也不再做任何兜底，持有人需要自负盈亏。
可转债价格示意
有没有可能公司股价始终达不到约定的转股价格呢？理论上有，如果这样，投资者就只能持有到期，取得约定的收益。不过从实践来看，出现这种情况的概率很小，有这么几个原因：一是获准发行可转债的上市公司通常经营情况都不差，否则无法获得审批，因此股票价格具备成长性；二是上市公司没有还钱意愿，而股权不需要刚性兑付，所以有推动股价上行的动力；三是万一股票上涨乏力，上市公司有权召开股东会议下调转股价，多少有点耍流氓内味儿。
在达到或超过转股价的时候，部分投资者会有意无意地选择继续持有债券。为避免这种情况出现，有些上市公司会附加“强制赎回”条款，约定当股票价格连续若干个交易日高于转股价的一定比例（通常为转股价的%），就有权利买回投资者持有的债券。这种情况下，投资者如果不行使股票转换权，就失去获得超额收益的机会，而只能拿到约定利息，这就等于是逼着持有人把债券转成股票，把债权人变成股东。
到这里相信你已经看出来了，种种骚操作目的只有一个：不—还—钱！
一旦可转债价格达到或超过转股价，在没有转成股票的情况下，这张债券本身也比以前更值钱了。比如：俨同学购买了A公司的可转债，初始价格为元/张，约定转股价为10元，也就是说当股价达到10元的时候，这张债券可以换成10股股票。当股价涨到15元时，在不行使转股权的情况下，这张债券的价格由元涨到了元，可见可转债本身也是具备一定投资价值的。
不过多数人持有可转债的目的还是为了转成股票，那为什么不直接买股票呢？还是可转债的特性决定的，牛市中股性可以赚更多钱，熊市中债性可以守住底线，这是单纯的股票和债券都无法做到的。
可转债的买卖跟股票类似，登录交易软件，输入相应代码即可，最小买卖单位为10张（沪市为1手），实行T+0交易制度，这就给参与首日打新的投资者提供了机会，不过其涨跌幅远超10%的限制，波动还是很大的。
可转债投资有三种方式获利：一是打新，过往经验来看，新债破发的概率极低，且首日往往涨幅可观，坚持多账户参与打新的策略赚钱效应比较稳定；二是只持有债券，等到价格达成转股价就卖出，属于对上市公司不想还钱思路的具体运用；三是购买可转债基金，专业的事交给专业的人做，省心省力。
由于可转债一般规模不大，比较容易被大资金操作，导致价格异常波动，为了防范风险，两市交易所于近期先后发布了可转债实施细则和适当性管理通知，对上市首日和后续交易日的涨跌幅进行了限制，同时提高了参与门槛，强化了风险提示，对新近参与市场的投资者会有较大影响，不过这些都是出于保护中小投资者利益的善意举措，长远来看，可转债仍然是不错的权益类配置品种。
注：本文部分内容参考自《齐俊杰看财经》、
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