A股，一点都不心疼人。
今晚美联储公布利率决议，A股这已经提前卧倒。
节后第一天大跌就算了，第二天继续大跌，而且跌的比昨天认真多了。
沪指下跌1.07%，收.33点，深成指下跌2.57%，而创业板，直接跌去了4.18%。
还记得我们之前说过的神奇的点吧？
现在离，又一步之遥了。
明天凌晨2：00，美联储将会公布利率决议，2：30，鲍威尔将召开新闻发布会，而且，美联储最近将会公布自己具体的缩表计划。
还是维持之前的判断，非农就业人口增速迟缓，经济恢复缓慢，实体经济相对萧条，美股又处于高位，加息，只会害了自己。
如果这个时候加息，那就是熬不过我们，自己要戳破美股的泡泡，对美国经济的打击可能比08年金融危机还严重。
而A股这边，虽然部分抱团股处于高位，但是离“泡沫”，还是有距离。
所以木木大之前说，美股天天新高A股却跌跌不休，是好事。
好就好在，那帮王八蛋想收割的时候，我们没泡沫。
结果如何，明早见。
虽然大盘整体下跌，万科和整个房地产板块却逆势上涨，真给面子。
打脸吗？
不打，哪怕涨停，也不打脸。
地产板块的长期逻辑不变，万科的长期逻辑不变。
当然，它要是能突然蹦个涨停，木木替自己和大家开心。
行情这么磨人，风险又这么大，很多保守的朋友就开始琢磨买债基和债券。
然后点菜说想听听债基，端午假期就写了一篇，不过那为了写G7，就把这篇顺延了。
点菜价格不贵，好像是10块的红包，木木大抢了三毛钱左右。
简直是个廉价劳动力。
没关系，等大家都赚钱了，就给的多了（此处没有疯狂暗示加钱）。
以前聊资产配置的时候提到过配置债券型基金，算是一个中低风险的配置方式，
但是，很多人只知道，我们的债基，在投资债券，仅此而已。
至于买的是什么债券，不同债券有什么区别，债券的价格波动是受什么影响，大家一概不知。
就像知道我们的股票型基金在买股票却不知道它买的是什么股一样，其实想想有点可怕，居然把钱给一个陌生人然后让他去买一个自己不了解的东西。
所以，我们有基金经理系列，去了解基金经理。
所以，我们会分析基金持仓和好公司，才能理解他们所买的股票。
债券型基金，是一个道理。
我们随便打开两个债券型基金的持仓看看。
你看，有的基金只投资可转债，有的基金却有国债，有蓝星EB，有三峡EB。
既然要把债券型基金研究明白，就得先研究一下，债券，都有哪些。
①
什么是债券
债券，是一种金融契约，是向债权人承诺于指定日期还本付息的有价证券。
有点欠条那意思，但是欠条一般只规定到期还多少钱，而债券除了到期还钱以外，每年还要定期给利息。
比如，你借给木木大元，年以后还，每年2月30日给你1元利息，看，有本金有利息，你不吃亏。
当然，个人之间的欠条，不能叫债券，只有国家、金融机构，企业所发行的，按一定百分比给利息，同时说好什么时候还钱的凭证，才能叫债券。
②
债券的分类
那债券有哪些分类呢？
比较好区分的分类方法是按发行债券的主体也就是债务人来分。
如果是政府发的，那就是政府债，包括国债和地方债。
比如年第一期储蓄国债（凭证式），比如21湖北14，都是政府债。
如果是央行来发的，就是央行票据，简称央票。
不过央票一般是央行跟各银行之间流通呢，跟我们关系不大。
金融机构部门发的债，包括金融债，同业存单，和政府机构支持债券。
金融细分类别就比较多了，政策性银行债，商业银行债，次级债，保险公司债，证券公司债，证券公司短期融资券，其他金融机构债。
这里面政策性银行债占比最大，达到75.5%。
政策性银行债，主要是由国家政策银行，比如国开行，农发行，进出口银行为募集资金发行的债券，然后一般发行的对象是邮储、国有、区域性或城市商业银行。
比如前两天，国开行和进出口银行宣布分别20亿美元和3亿美元境内美元债，也是年以来第一次发行境内美元债。
同业存单是存款类金融机构向银行间市场发行的定期存款凭证。
我们之前说过银行拆借，就是某家银行现金不够，通过隔夜拆借的方式从别的银行借点钱，今晚借明晚还。
同业存单，期限就没有那么短，一般是一年之内，3-6个月，说白了，就是时间更长，而且是电子式的拆借。
政府机构支持债券，是个年才有的新玩意儿，可以说是一个成本较低，发行主体不是政府但是政府给你担保的债券，目前貌似只发行过一次，就是铁道部发行的中国铁路建设债券。
然后就是普通人参与度更高的非金融企业部分债券了。
首先是企业债，里面分产业债和城投债。
在国外，企业债和公司债是一回事儿，但是因为我们国企和央企，所以我们的企业债一般只是指央企国企发行的债券，由国家发改委核准。
然后根据是不是城投类公司发行的债券，又分成了城投债和产业债。
如果是城投公司发行的，用于地方基础设施建设的，比如上海城投集团发行19沪建01，就是用于自来水深度处理改造项目和租赁房屋项目，这是城投债。
如果是给了央企国企进行产业生产活动的，就是产业债，比如保利地产的21保利03。
然后就是咱们更熟悉的公司债了，非国企央企的一般企业发的债券。
公司的融资方式，可以是长期的公司债，也可以是时间短一点的短期融资债和中期票据。
公司债就是向公众或者少数人发行债券然后融资，公开的话需要核准，非公开的话需要备案，一般是非上市公司发行的比较多。
短融债券的期间为1年，中票债券期限为1年以上，3-5年为主。最后就是定向工具，说直白一点，就是私募债，可以通过非公开的方式直接找特定的人融资。
而且，定向工具要求低，准备工作简单，更适合急需用钱的中小型企业。
③
其他类型债券
当然，这只是简单的分类，如果再细一点，还能分的更夸张。
是不是又多了几个奇奇怪怪的债券？
比如ABS，比如熊猫债券。
ABS其实我们之前在聊REITs的时候提到过一次，来解释一下。
AssetBackedSecuritization,ABS，全称资产支持证券。
别被名字吓倒了，其实就是把一些流动性不太好的但是可以带来稳定收益的玩意儿（比如公路写字楼）打包卖给某个机构，然后这个机构拿这个项目产生的现金流去发行证券。
你看，本来投资一些基础设施或者非住宅类的项目回本是很慢的，毕竟需要一点一点收租子收过了路费才能把钱赚回来。
但是通过ABS就可以尽快把部分投资赚回来，然后放弃未来的大部分收益，去投资其他项目。
前面聊到了在国内发行美元债券的地方政策性债券，反过来，如果境外机构在中国境内发行人民币债券，就有了熊猫债券。
中小企业集合债券，体量不够大堆但是仍然有融资需求，就可以集合多个中小企业，然后大家根据额度分别负债，用统一的债券名称，发行中期债券。
项目收益债，不是以公司为单位而是以项目为单位的债券，募集资金用于特定项目的投资和建设，然后承诺本息偿还来源于项目建成后的运营收益。
创新创业公司债券，又叫双创债，也是个比较新鲜的债券，符合双创要求的公司，可以募集资金来进行技术创新、产品研发和市场开拓等活动。
“一带一路债券”，募集资金用于“一带一路”建设的公司债券。
专项债券，为了某个具体专项工程建设或者产业建设发行的债券，听起来很像项目收益债，但是这个更偏向政府层面，所以包括养老产业专项债，并购企业专项债，配电网建设债项债等等。
是不是感觉很多。
毕竟，跟股票不同，债券的适用范围很广，非上市公司，国有企业，特殊项目，特殊产业，金融机构，都可以用债券的方式进行融资，所以种类繁多也是正常的。
没事，后面讲债券交易和债券基金的时候，就没这么复杂了。
保证。
木木大不能告诉你明天大盘是涨是跌，也不能告诉你买哪只基金一定会一年翻倍，那样的
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