利息与价格

美联储议息会议前瞻加息基本确定,世界走


12月13、14日,美联储将进行今年最后一次的议息会议。在明天(12月15日)北京时间凌晨03:00,美联储将公布最新的利率决定。强劲的数据增强了美联储在最后一次议息会议上加息的信心。在11月会议上,美联储按兵不动,但表示加息的概率在增加。目前市场预计美联储在12月会议上加息的可能性超过95%。

具体来看:

第一,从数据上来看,非农和通胀的数据都预示利率应该更高。12月2日,美国劳工部公布了11月就业形势报告。其中11月新增非农就业17.8万,略高于市场预期的17.5万,前值由16.1万下修至14.2万;10月失业率4.6%,为年8月以来新低;10月私营部门平均时薪环比和同比分别回升-0.1%和2.5%,低于市场预期和前值。美国第三季度国内生产总值(GDP)增长3.2%,为两年多来最快增速。

最具说服力的可能是通胀正在增强。油价目前已较2月份低点上涨超过一倍,近期更多产油国同意减产是油价的最新提振因素。长期以来令通胀承压的油价问题最终已成为历史。

通胀升高在市场中得到了反映。这个夏季,10年期美国国债收益率已从历史低点上升了超过一个百分点,周一升至2.5%以上,这是自年9月以来的首次。

第二,从美国政府政策来看,影响美联储的主要是财政政策不定,Trump在财政政策上更为激进一些,对加息的诉求也更高。特朗普竞选成功后,也一度令加息概率上升,在大选期间,特朗普多次对于美联储现行货币政策表示不满,称其维持低利率是为帮助奥巴马政府。

美联储官员此前也频现鹰派论调,截至9月,美联储官员的预估中值是明年升息两次,长期“中性”利率水平为2.6%。他们中的一些人认为货币宽松对于促进经济增长可能已经不奏效了。美联储主席耶伦也表示,“自11月会议以来,数据都符合预期,通胀也在不断回升,加息证据越来越强劲;就业市场仍有继续改善的空间,且较预期更具持续性,美联储可能基于新的经济政策调整预期。”

若美联储加息的预期实现,我们需要







































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