白癜风为什么会复发 http://m.39.net/pf/a_4653815.html导语
年以来美债利率快速上行。受美债利率快速上行影响，此前部分估值高企的股票出现大幅下跌，如美股科技股、国内“白马蓝筹核心资产”等，国内债市利率也出现了小幅上行。但本文指出，美债利率上行或近尾声，国内市场或迎喘息窗口。
来源：清华金融评论
文/中山证券首席经济学家、中国首席经济学家论坛理事李湛，中山证券研究所研究员方鹏飞、尧艳珍
海外经济及市场形势
美国和欧洲经济呈现加速恢复态势
美国经济向好态势趋明。美国2月制造业采购经理人指数（PMI）为60.8%，创年2月以来的新高，高于预期59.9%与前值58.7%；2月非制造业PMI为55.3%，不及预期58.7%与前值58.7%，美国非制造业仍在扩张。2月美国非农数据明显反弹，非农就业人口新增37.9万人，远超预期18.2万人和前值4.9万人，失业率为6.2%，低于前值6.3%，失业率下行是美国经济从疫情负面影响中走出的重要证据。美国疫情形势大幅好转、疫苗接种持续推进，2月制造业PMI、非农等经济数据表现亮眼，1.9万亿美元刺激计划获表决通过，均提振了市场对美国经济复苏的信心。
欧元区2月制造业PMI为57.9%，创3年新高，高于预期57.7%和前值54.8%，2月服务业PMI为45.7%，高于预期44.7%和前值45.4%，但仍低于荣枯线。从主要成员国来看，德国2月制造业PMI达60.7%，为37个月来的高点，意大利、法国2月制造业PMI也达到年以来的最高值，西班牙制造业PMI重回增长区间，荷兰、奥地利、爱尔兰制造业PMI均处于扩张区间，欧洲经济回升势头较为均衡。新冠疫苗接种日益普及，欧央行通过紧急资产购买持续为市场注入流动性，相关成员国通过财政手段保护和支持欧元区经济，欧元区经济呈现加速恢复趋势，市场普遍预计到年下半年，欧洲经济复苏动能将进一步增强。相对而言，欧洲从疫情打击中恢复的速度不及美国，受此影响欧元汇率表现不佳。
欧美央行利率决议偏鸽，美联储待经济数据好转之后再收紧货币政策
3月11日，欧洲央行宣布维持三大利率不变，符合市场预期。此外，欧洲央行宣布维持紧急抗疫购债计划规模在1.85万亿欧元，资产购买计划下的净购买将继续以亿欧元/月的速度进行，但下个季度购买紧急抗疫购债计划的速度将显著加快，并将根据市场情况灵活购买债券，以避免融资条件收紧。欧央行加快购债速度反映了其对欧洲债市利率快速上行的
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