十年期国债利率与股票市场的关系_利息与价格目录

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十年期国债的利率，其实就是十年期国债的收益率，这种收益率是一种以国家信用为担保的收益率，基本上可以确定为无风险收益率。

从资金的角度来说，资金进入证券市场其实都是为了获得收益，那么显然最容易获得的就是存款利息，这种利息只要你愿意去存款，基本上都可以无风险的获得，当然存款的利率就太低了，是一种无法跑赢通胀的收益率，这个时候人们就想到了国债，并且国债的期限越长，利率越高，那么一般人们就以十年期国债的利率来确定无风险收益率。

在国内市场中，十年期国债收益率是人民币资产定价的基础。因为，十年期国债的收益率是国家信用担保的长期债券通常就被作为无风险收益率，不仅仅是股票市场包括期货市场、房地产市场的资产价格也都取决于市场上无风险收益率(十年期国债收益率)。债券的价格、利率期限和信用决定了整个金融市场资产的价格运行轨迹。

对于A股市场而言，如果十年期国债收益率迅速上升，能够提供很高的收益。那么，大量的市场资金有可能会进入债券市场，这会导致A股市场缺少资金带动增加市场资金压力，有可能会使市场出现下跌，这是因为对于整个市场来说，资金总量就是这么多，买了国债就不可能再去买股票了，这就是一种跷跷板效应。反之，如果十年期国债的利率不断下行，那么投资国债获得的收益就会下降，自然就会有更多的资金去追求更高的收益，就会去买入股票，导致股票市场总体上扬。

目前十年期国债的收益率大致是在2.8%左右对应的股市估值水平应该在35倍左右，那么显然如果一支股票的估值水平平均在30倍以下，那就应该视为低估，如果高过30倍就是略为高估，这是一个基本的判断一支个股高估与低估的方法，当然短期的波动可能与这个估值没有任何关系，完全是资金的博弈，只有长期的波动才会与国债收益率挂钩。

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