债市纵横我国浮动利率债券定价基准选择

作者：周舟姜嘉馨

作者单位：中债金融估值中心有限公司

摘要

我国浮动利率债券自上世纪90年代开始发展，其定价基准的选择经历了一系列变迁，国债收益率曲线发挥着日益重要的定价基准作用。

●在市场的自发选择下，我国浮动利率债券定价基准从最初以人民银行公布的定期存款利率为主逐渐发展为以国债收益率为主。

●截至年底，以中债国债收益率为定价基准的浮动利率债券规模在全部浮动利率债券中占比约66%，在公司信用类浮动利率债券中占比超过98%，成为公司信用类发行人进行风险管理的重要工具。

正文

国债市场作为金融市场的基础市场，其形成的国债收益率曲线已被广泛用作一国无风险收益率的代表，对整个金融体系起到定价基准作用，受到国家层面的高度