企业理财之路利率基础编

利率，是利息与本金的比率，是资本的价格。

假设一家公司向银行借款万元，年利率10%，那么，10%就是银行资本的价格，是公司的债务资本成本。

利率，是一个非常重要的基本因素，以至于小朋友都懂得，今天借一颗糖明天还两糖，当然，其中一颗可能被舔过。

利率的高低通常取决于风险的大小。例如，楼上老李和隔壁老王同时向你借20万元，老李是老实人，品质端正，你一年收他10%的利息。隔壁老王有一个嗜好大家都很清楚，万一东窗事发被没收做案工具，借出去的钱极有可能变成泼出去的水，其风险远远高于楼上老李，因此，对于隔壁老王，一年收他36%的利息一点也不过份。

基准利率由中央人民银行（央行）确定，各商行银行的利率根据央行的基准利率可以在一定幅度浮动。利率是价值评估的基础之一，其确定公式如下：

利率=纯粹利率+风险溢价

=纯粹利率+通货膨胀溢价+违约风险溢价+流动性风险溢价+期限风险溢价

公式那么长，看上去怪像一条蜈蚣的。我们把它切分为头和身两段，头就是纯粹利率，也称真实无风险利率，是指没有通货膨胀，没有风险情况下的资金市场平均利率。（如果没有通货膨胀，短期政府债券的利率可视同纯粹利率。）身则指的是通货膨胀溢价、违约风险溢价、流动性风险溢价和期限风险溢价，我们统称风险溢价。

所谓风险溢价，就是给予债权人承担风险的一种补偿。比如，违约风险，是指钱借出去要不回来的风险。购买公司债券和购买政府债券，哪个风险高呢？显然，公司债券违约的风险比政府违约的风险要高，因此，购买公司债券的收益比购买政府债券的收益要高，因为投资者要承担更高的风险。实事上，政府债券通常被认为没有违约风险，如果政府违约，事情严重了去。

另外，值得注意的是，纯粹利率与通货膨胀溢价之和，称为“无风险利率”。我们可以把它理解为保底利率。假如银行存款利率（视为纯粹利率）为2%，通货膨胀率为3%，把万元存进银行，一年下来就会损失10万元。所以，有钱人一般都不会让钱老老实实地呆在银行里，而是拿出去投资，他们期望的投资回报率至少为5%。这5%的必要报酬率就叫无风险利率。

通货膨胀几乎一直都存在，低通货膨胀是良性的，可预测的物价上涨。恶性通货膨胀那是灾难性的，你今天吃一个隆江猪脚饭20元，明天吃可能是元，甚至0元，00元……这个时候想吃猪脚饭，玩了命赚钱是没用的，正确的方法应该是自己养猪。也就在这个时候，炫富的模式不再是穿金戴银钞票点烟，而是赶着一群猪走街串巷，坐在猪身上比坐在法拉利跑车更有面子，如果你不怕被灭口的话。

轻松一刻：

我发现，年纪越大胆子越小，很多东西不敢面对。比如，每个月的信用卡账单。

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