当前位置： 利息与价格 > 利息与价格介绍 > 他是期货界的传奇人物，身价十亿仍以农民自
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扬韬略，作者公号扬韬略（yangtaolue），原题《傅海棠的经济学与投资学》
与其他成名投资家相比，傅海棠先生或许是个特例：虽然有了十亿身价，他仍然以农民自称，生活依然朴素，待人依旧热情。甚至于成名近10年后，他仍主要居住在山东的济宁市。与其他人更大的不同是，他不怕别人学去他的成功经验，反而愿意谈论自己的投资成功和失败的经历，除了出书，他也频频参加各类论坛，讲解自己投资实战的心得、对经济和社会现象的看法等。此种做法，是佛家倡导的法布施，也是我们今天经常说的“分享成功的故事”。分享的结果，就是让更多的人了解了他的思想，并可能对有缘人有所启迪和指导。
此前，我已经简要写过傅海棠的投资思想等内容，但在阅读他的书和讲课内容时，尤其是三月初与他一起去东北调研交流时，深入了解了他关于经济和投资的一些观点，感觉颇有新意、更有深度。他的观点，对于理解国家政策、理解社会现象、指导投资和决策是有价值的。所以，这几天我把他的经济学思想也简单写出来，供大家参考，并可以借此了解他投资思想形成的过程。
一、劳动创造财富在一次论坛活动现场，有一位嘉宾认为中国的房地产市场有泡沫，所以经济可能硬着陆。傅海棠直接问道：你到马路边去找栋楼，拿头撞墙去，你看看能撞破头不能？看看房子是不是泡沫！
他的潜台词是：房地产根本不是泡沫，而是硬邦邦、实打实的物质财富。房子数量多了，是国家富强的标志。房屋价格的高低，应该用动态的眼光去看，而且中国房屋价格高不能简单定义为泡沫，因为它还有深层次的意义。
在他看来，年之后，中国的四万亿政策的直接后果，就是加快了基础设施建设，加快了城市改造，结果全国各地高楼大厦鳞次栉比，这都是珍贵的财富，根本不是泡沫！
由此，便可以看出傅海棠的财富观——劳动创造财富。
他认为，从本质来说，财富是劳动者创造的，被创造出来的财富应该更多地归属劳动者，因为这影响到他们再劳动的积极性。如果财富分配合理，是可以推动社会财富的不断创造的。
但是，财富不应该更多地奖励给懒惰者、退休者（比如欧洲），也不应该奖励给资本拥有者（获取高利息的有钱人），更不应该奖励给权力拥有者（比如印度）。
好的制度应该引导人们通过劳动和创新获取财富（在他的定义中，所谓创新，就是提高劳动效率）。所以，中国要发展，就应该制定政策，引导财富分配向劳动者倾斜，他们的利益应该得到法律的保护。
按照他的思路，一个国家、一个组织，财富的多寡其实可以用如下公式来表示：
财富=劳动效率×劳动人口×劳动时间
所谓劳动效率，是单位时间的产出，与劳动熟练程度相关。毫无疑问，受教育的程度越高，则劳动效率越高。劳动人口，是适龄劳动者的数量。劳动时间，是每个劳动者每年的工作时间。
根据上述公式，我们就可以理解如下的“傅氏逻辑”：
1、中国过去70年的繁荣，是全体人民勤奋劳动的必然结果，尤其最近40年的发展，是有效劳动日益积累越来越大的结果。劳动有效、劳动高效、劳动持久，创造了中国社会海量财富，其中既包括高楼大厦高铁公路，也包括文化产品精神食粮。
2、只要中国的劳动创富过程不停顿，中国完全可以跨越“中等收入陷阱”，关键是要鼓励劳动、鼓励创新、保护知识产权、提高劳动时间等，要鼓励和促使人们积极劳动。
3、国家不只是应该放开二胎，更应该鼓励多生育。所有育龄妇女应该享受补贴。生孩子的家庭，国家应该包奶粉加奖励。这一切，都是为未来劳动人口做准备。
4、国家任何产能都不存在过剩的问题，看起来过剩的产能其实是生产能力的备份，对于全社会稳定高效安全快速的经济增长是有好处的。所以，国家不要限制产能，要输出产量。要在自己的国土生产输出到国外，而不应该在国外生产。
5、中国的外汇储备不要买国债，要买成实实在在的物资。地球上的资源才是真正的货币储备，应该把外汇换成矿石搬到中国来。
6、追求物质享受是好事，这会鼓励你想办法多赚钱，这就要要多劳动。
7、合法经营的富人，在致富过程中直接和间接创造的社会财富远大于他个人获得的财富。所以，适当的两极分化，反而有利于社会和经济的发展。有利于社会发展的就是好的。
傅海棠诸如此类的判断还有很多。他是根据劳动人口、劳动量等生产财富的能力来判定一国一地区的发展潜力的。在东北调研的时候，某天上午我们来到一个村庄，不一会儿周围来了很多大老爷们。傅先生随口就说了一句：看看，东北的闲人好多啊，这说明东北的潜力大啊。如果让这些闲人都有活干，经济怎么能不发展！
谈起时下最热门的房价问题，傅先生也有自己的独到见解：房价高，好啊，国家发了那么多钱，M2很高，很多人有意见，但是你想一想，很多农民、工人辛辛苦苦一辈子，就攒了那么几十万上百万。结果呢，买一套房子，首付，就给你全收回去了。没钱还债啊。怎么办？没办法，只好继续干活去。你看，就一套房子的事情，你前半生的积蓄花光了吧？花光了怎么办？继续干活呗！干活才有财富！你看看农村里的那些夫妇，六七十岁了还在地里干活，为什么？挣钱给孙子买房子。这个循环，是不是很好玩？
是好玩。想一想，如果中国的房价很便宜，你工作几年就能买得起房，买得起车，然后就悠哉游哉不干活而去到处玩，这个中国会变成什么样子？如此想来，高房价岂不是天生一个刺激你去劳动的好东西？
再进一步，他推导出结论：中国的房价不会崩盘。国家会努力维持高房价，因为这是一个变相鼓励人们继续劳动的手段。所以，年别人采访他的时候，他就斩钉截铁地说房价不会跌。尤其是北上广深这些核心城市，房子根本就不能用当地人的平均收入去比较，因为它们吸引了全国的有钱人，所以，这些城市的房价，应该以全国高收入人群的平均收入水平去衡量，才能说房价有无泡沫！
其实，我们看一下已经跨越中等收入陷阱的东亚的几个国家和地区：日本、新加坡、韩国、香港、台湾，我们想一想，它们的社会里，是不是老年人很多在工作？餐厅、环卫、出租车等技术含量不太高的领域，经常能看看到七十多岁的人在工作。换一个角度，这不正是充分挖掘社会劳动的潜力带来的结构么？由此其实可以进一步推导出：中国大陆延迟退休政策，势在必行、不得不行。
也是由上述逻辑，他能解释日本的20年经济停滞，因为有效劳动力和劳动时间少了。也能解释美国的发展，因为劳动力数量的增长和质量的提升。也能解释非洲等国家以及中国一些地区的落后状况。
同理，他反对高福利的欧洲政策，认为一国的政策应该让人活下去、活得久但不应该让人变懒。
所以，傅海棠主张，中国要继续发展，就应该鼓励生育以增加劳动人口、加强教育以提高劳动效率、延迟退休以增加劳动时间、降低保障以挖掘劳动潜力、奖励劳动保护产权以提高劳动积极性。诚如是，中国大有希望！
车到山前必有路。中国这个大国，很多路似乎是摆在那里必须要走的。傅先生多次感慨，中国过去几十年的政策，一直是对的。这说明我们的经济学才是世界上最好的经济学。为什么？因为它能让人们劳动，创造财富，而且越来越爱创造财富。中国人创造财富的能力世界第一。这样的国家，有什么理由不跨越中等收入陷阱？
傅海棠的劳动创富论并不是新鲜的词儿。在经济学发展历史上，从早期的重农主义到后期的重商主义，再到晚期的类重工主义，都在探讨财富的来源问题。马克思则认为劳动并非是财富的唯一来源，因为你要看谁占有生产资料。而傅海棠的这一套理论，简单实用好理解，最重要的是，他这套东西，几乎可以完美解释中国最近四十年的经济政策，甚至可以预测未来的经济政策趋势。以此而指导投资，当然就是可行的。
有人会怀疑：一个投资家，考虑这种基础经济理论，有意义吗？当然有。在泰国考察橡胶的时候，他发现一个现象，当地人的收入比以前有显著提高了，泰国开始奖励生育人口了，更重要的是，他发现去年中国少进口的豆粕等饲料，竟然被东南亚诸国吸收了。他由此得出结论：中国过去三四十年的发展模式很好，中国富起来了，别的国家也开始学习和模仿了，世界人民都要过好日子了。由这个结论，他就开始逐渐改变对农产品的认识，比如玉米，就担心跌不下去，调研供求之后很快就从看空玉米转为看多玉米。
再比如，年底，他随团去调研铝厂，结果发现虽然企业不赚钱，但还是要开工生产。他认为这是好事情，说明财富在增加嘛。更进一步，他发现企业虽然亏损，但生产的数量在增加，而且企业没什么库存，说明下游承接力度很强，这意味着经济情况其实比预想的好。于是，随后他虽然没有主要做多铝，却开始在各种工业品上大举做多。经济学思想与投资思想的结合，本就应该天衣无缝。
二、货币促进生产前文说到，在东北，他看到乡村里闲散的劳动力时感慨这里的发展潜力，意思时只要让闲人动起来，干活创造财富，就能实现社会经济的发展。但是，大家都有疑问：东北这里的人口在“孔雀东南飞”啊，优秀的人才在南下、本地的富人正在全方位迁移到海南和厦门，这里的经济怎么可能发展呢？
傅海棠的观点是：人们南下，无非是因为南方的工资待遇高。如果反其道而行之，让东北人的工资比深圳高，马上，全国人才就都往东北流动了——深圳月工资一万，你给东北的一万五、两万，人才流动立刻就会逆转。
这并不是玩笑话，而是基于他的货币促进生产的理论之上的。最近，河北的雄安新区成为中国热点，为什么大家会非常看好雄安？无非是因为它将凝聚全国资金，数万亿元资金将投向雄安，货币必将引领生产，众多人的收入状况将因此改变。钱多了，经济自然就好了。财富多了，人自然就来了。
在他看来，货币只不过是财富的表现形式，是一种符号而已。但货币却有天然的促进生产的能力。所以，国家应该适度印钞，以促进经济发展。
为什么印钞才能促进经济发展？因为懒惰是人的天性，储存也是人的天性。如果没有刺激性，人会天然地把钱存起来，储蓄会越来越多，消费积极性就会下降，结果会形成通缩，经济就无法持续发展了。但是，如果适当印钞，形成温和通胀，存钱的人如果不干活，则若干年后钱就不值钱了，就会逼迫你出去干活。
这个逻辑让人不舒服，但说的却是实情。他举例说，30多年前，在农村里如果是万元户，那非常了不起，很多人家里有了几万存款，就以为可以一辈子不干活，悠哉游哉地过日子了。结果十几年后，那点钱就成了零钱了。怎么样呢？曾经有十几万的农民，30年后还是得屁颠屁颠去干活。这就是通胀得威力。
话粗理不糙。傅海棠的上述观点，其实与凯恩斯的理论“不谋而合”——我为什么用这个词，因为凯恩斯是学者、理论家，而傅海棠出身农民，最高学历初中，所有的经济学观点都是自己实践中琢磨出来的，这尤显得难能可贵——在古典经济学看来，储蓄天然等于投资。而凯恩斯发现，储蓄和投资的天平并不平衡，储蓄经常会强于投资，由此导致社会经济萎靡不振。而政府的职能就是鼓励和促进投资，将过量的储蓄转化为有效投资——说白了，就是政府变相印钞鼓励劳动。
也正因为如此，他才认为通胀比通缩好。只要不是恶性通胀胡乱发钞，适度的通胀（10%以内）是有利于经济发展的——当然前提是工资上涨幅度要跟上通胀。在通胀的环境下，企业的生产积极性提高，扩大再生产欲望强，对货币的需求大，此时国家要做到的不是盲目收缩货币，而应该控制阀门让商品供给满足市场需求，价格自然就会下来。或者说，所谓的经济过热的时候，其实应该努力增加货币投放使生产规模上去以扩大供给，这就像扬汤止沸，而不是釜底抽薪。
在他的眼里，根本不存在什么经济泡沫一说，因为物质多总比物质少要好。物质多意味着财富多。即便物价指数很高了，他也不主张把存款利率提上去。因为存款利率高，意味着有钱人(存款多)的收益增加了，这不利于社会发展。高物价、低利率，看起来实际利率是负数，但这有利于刺激企业贷款，扩大再生产，同时逼迫有钱人去再投资而不是以钱生钱。
以这样的眼光看经济，就能发现年四万亿政策的绝妙之处：它使得全球性金融危机对中国的伤害降到了最低，制止了可能来临的严重经济衰退。国家通过大量货币投放和项目开工，实现了短时间内社会财富的巨大增加。年以来，中国的城市面貌大为改观、公路铁路发展迅速，都得益于当时的政策推动。
由此也能看出，中国的经济政策最起码比美国好。傅海棠认为，世界上就没有纯粹的市场经济，任何市场都是需要规划的，任何经济都有计划的成分在。完全竞争下的市场对经济损害非常大。类似中国当前的经济管理模式，有计划的市场、有调控的经济，运行有序、效率极高，应该是世界各国学习的榜样。反过来，中国不能简单学习或者模仿美国的政策，因为美国是过度消费、超前消费，物价上涨的时候加息，可以抑制消费增加存款。但中国不同，中国人是习惯存款、克制消费的，加息对于中国有百害而无一利。
这些理论，也成为他指导投资的一部分。比如，年初，他在一带做多铁矿石，本来计划到一带就出货，但年1月贷款数据达到了惊人的2.5万亿元，创下历史新高，他立即判断这是国家政策调整的信号，由此非但不卖出，反而继续加码，并在随后一年反复做多，才创下了一年60倍利润的神话。这种利润，于他而言绝非偶然，而是奠定在他长期一贯的劳动财富论、货币生产论的基础之上的。没有正确的理论指导，当然不可能有正确的投资操作策略。
三、成本决定价值供求决定价格傅海棠反对做技术分析，他认为只有研究透彻了基本面，才能在投资中赚钱。而商品交易的最大基本面是两个：价值和价格。
所谓商品的价值，他的观点非常简单：成本决定价值。对商品交易而言，什么叫有价值？低于生产成本就具备投资价值。
这个理论的基本逻辑是：生产和流通中的各种成本综合，就是商品的实际成本，它左右着人们的行为。如果价格高于成本，大家有积极性去生产，价格便会逐渐回归成本；如果价格低于成本，人们没有动力去组织生产销售，这会促使价格逐渐回到成本之上。
所以，商品投资，其实首先需要的是弄清楚成本。傅海棠去各地调研，会把一种商品的各个环节的成本精确计算出来。比如，玉米的成本。他会儿童白癜风有哪些症状倍他米松磷酸钠
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