王者归来2实际利率

上文《王者归来：实际利率》中阐述了对下半年资本市场的看法，其中核心对比了年金融危机后复苏路径和年疫情后复苏路径大体上的一致，但细节微观上的不一致，本文想讲讲更细节的实际利率传导路径。

实际利率=名义利率-通胀预期，实际利率衡量资本真实的借贷成本。资本在投资决策中除了考虑资产端的收入预期外，也会考虑负债端成本的抬升（估值）。

通胀更多象征着经济总体的需求，名义利率则更多