期货投资分析结构化产品

高频考点

第九章：

1、保本结构对于风险厌恶型的投资者尤其是个人投资者而言具有较大的吸引力。

2、对投资者而言，保本结构化产品既可以规避投资亏损的风险，又可以通过产品中配置的期权结构来获得标的资产价格变动所带来的收益。

3、结构最简单的保本结构由无风险的零息债券和普通期权多头构建。

4、收益增强结构是指产品在获得内嵌的固定收益证券所带来的利息收益之外，还通过期权净空头或其他结构来获得收入，二者叠加使得产品的固定收入部分明显高于市场同期和同信用级别固定收益证券的利息收入。

5、结构最简单的收益增强结构是持有无风险的固定收益证券同时卖出一定量的普通欧式期权。

6、自动赎回结构是指产品在特定事件发生时即终止，投资者不必等到产品到期即可收到产品的最终收益，而发行者则必须按照既定的收益算法计算产品的价值并赎回该产品。

7、在自动赎回结构中，典型的自动赎回条件是当标的资产在既定日期的价格上涨达到或者超过初始价格的%或者%。

8、对于发行者而言，设计双赢结构的一个关键点在于设定敲入/敲出障碍水平，该水平的设置必须满足的公式是:固定收益证券利息＋向下敲入看跌期权价格=向下敲出跨式组合的价格。

9、根据结构化产品内嵌的金融衍生工具的不同，利率类结构化产品通常包括内嵌利率远期的结构和内嵌利率期权的结构。

10、内嵌利率远期的结构包括正向/逆向浮动利率结构、超级浮动利率结构等，内嵌利率期权的结构包括利率封顶浮动利率结构以及区间浮动利率结构等。

11、逆向浮动结构类似于浮动利率债券，其主要特征在于产品的息票率等于某个固定利率减去某个浮动利率。

12、汇率类结构化产品有两种基本结构，即双货币结构以及汇率联动期权结构。

每日一练

今日份选择题

1、在结构最简单的保本结构中，为了保证到期时投资者回收的本金不低于初始投资本金，零息债券与投资本金的关系是(C)。

A.零息债券的面值投资本金

B.零息债券的面值投资本金

C.零息债券的面值=投资本金

D.零息债券的面值≥投资本金

解析：为了保证到期时投资者回收的本金不低于初始投资本金，产品所配置的固定收益证券在产品到期时的价值等于产品本身的初值。

2、对发行人而言，在设计保本结构化产品时需要考虑的内容有(ABCD)。

A.各类金融资产的价格水平

B.客户的收益需求

C.经营成本和费用

D.客户对市场行情的期待

3、关于收益增强结构，下列说法错误的是(C)。

A.收益增强结构是指产品在获得内嵌的固定收益证券所带来的利息收益之外，还通过期权净空头或其他结构来获得收入。

B.收益增强结构化产品的收益分为两部分，一部分是固定的，另一部分是浮动的。

C.收益增强结构化产品就是固定收益证券。

D.结构最简单的收益增强结构是持有无风险的固定收益证券同时卖出一定量的普通欧式期权。