一、每周宏观经济事件评述
1、4月新增信贷1.47万亿，较前值压缩1.26万亿元，人民币贷款余额增速较上月回落0.3pcts至12.3%，两年年均复合增长率12.7%，基本与上月持平，表明剔除基数效应后信贷总体持稳。从结构看，当下信贷呈现明显的结构化特征，信贷结构持续优化。
2、4月社融增量1.85万亿元，前值3.34万亿元；社融存量同比11.7%，前值12.3%。从当月新增看，非标收缩是社融增量明显收缩的主要拖累项。从新增社融的同比变化看，除非标拖累社融以外，企业债对社融的拖累其实更大，企业债的同比大幅回落一方面受到去年高基数效应的扰动，另外信用债事件对市场融资的影响依旧较大。
3、 年4月，以美元计价，出口同比32.3%，前值30.6%，进口同比43.1%，前值38.1%，贸易顺差亿美元，前值亿美元。出口大幅回升，外需持续改善，4月份出口同比32.3%，前值30.6%，环比回升1.7个百分点。进口同比增速回升，主要是价格上涨引起，4月份进口同比43.1%，前值38.1%。
4、国家能源局下发《关于年风电、光伏发电开发建设有关事项的通知》，明确各省（区、市）完成年度非水电最低消纳责任权重所必需的新增并网项目，由电网企业实行保障性并网，年保障性并网规模不低于90GW。
二、全球市场主要资产价格变动跟踪
/5/17-/5/21
三、市场大势和估值简要评述
四、ETF场内净申购赎回份额
沪深：
上证：
深证：
五、个股信息跟踪
1、永兴材料；5月17日披露非公开发行股票预案，募集资金总额不超过11亿元，扣除发行费用后的募集资金净额将用于2万吨/年电池级碳酸锂项目、万吨/年锂矿石高效选矿与综合利用项目、2万吨/年汽车高压共轨、气阀等银亮棒项目及补充流动资金。
2、雷赛智能；5月18日晚间公告，股东深圳市和赛投资管理有限公司计划在15个交易日后的6个月内以集中竞价方式和大宗交易方式减持公司股份，减持公司股份累计不超过.4万股，即不超过公司总股本比例4%。另外，股东兼董监高杨立望、田天胜及黄桂香计划减持股份数量合计不超过0.84%公司股份。
3、奥克股份；参股公司苏州华一下属全资子公司大连华一拟规划投资10亿元，建设吨/年新能源锂电池电解质及添加剂项目，进一步强化在新能源材料领域的布局。据悉，大连华一成立于年3月，注册地址位于大连市长兴岛经济区西中岛石化产业园区。天眼查显示，苏州华一持有大连华一%股权，奥克股份持有苏州华一35%股权。
4、5月19日，贵州茅台召开年度及年第一季度业绩说明会，会上，茅台官宣，“截至目前，公司没有调整产品价格的计划。”与此同时，贵州茅台董事长高卫东表示，初步考虑，今年年度股东大会将延续去年的售酒方式，面向股东开放预约资格，以满足广大股东的购酒需求，但会议现场不安排售酒。
5、盛屯矿业；5月17日晚间发布公告称，公司股票自年4月22日至年5月17日期间，满足连续三十个交易日中至少有十五个交易日的收盘价不低于“盛屯转债”当期转股价格的%(即6.34元/股)，已触发“盛屯转债”的赎回条款。年5月17日，公司召开的第十届董事会第二十二次会议审议通过了《关于不提前赎回“盛屯转债”的议案》，董事会结合公司及当前的市场情况，决定本次不行使“盛屯转债”的提前赎回权利，不提前赎回“盛屯转债”。
6、劲嘉股份在互动平台表示，目前，公司正在抓紧新型烟草器具的产能的扩建，预计将新增约一万平方米的生产场地，预计在第二季度末会有一个不错的产能释放，保障全年的业务订单顺利交付。
7、为满足嵌入式WiFi+BLE单芯片解决方案的鸿蒙应用需求，中科创达旗下子公司创思远达推出面向嵌入式WiFi+BLE芯片的鸿蒙操作系统发行版。Ainergy发行版鸿蒙操作系统基于博流智能科技的低功耗、高可靠性特点的Wi-Fi+BLE二合一SoC芯片而开发，支持RISC-V架构。该操作系统是业内率先完成HarmonyOSConnect全套餐集成适配，面向嵌入式WiFi+BLE芯片的操作系统。
8、亿纬锂能；公告，实际控制人骆锦红计划自年6月8日至年12月7日期间，通过集中竞价方式减持公司股份不超过18,,股(占公司总股本的0.95%)。
9、北汽蓝谷定增完成，募集资金总额为55亿元，其中宁德时代获配3亿元，平安资产管理有限责任公司获配1亿元，UBSAG获配近万元。本次发行对象最终确定为16家。
10、三七互娱；日前接待调研时表示，公司持续在大文娱内容产业布局，希望随着科技的发展，在VR、AR等各种硬件终端平台上，公司能提供除游戏以外更多的文娱内容。此外，今年其实有一些SLG的产品，就已经陆陆续续能看到了。其他的一些产品，可能基本上在明年上半年就释放出来，长期目标是能进入出海厂商的前三。值得注意的是，本次调研吸引了兴全基金、申万宏源、鹏华基金、中欧基金等多家机构参与。
11、大族激光；21日发布公告，公司收到所属子公司深圳市大族数控科技股份有限公司的通知，大族数控于近期向深交所提交了首次公开发行股票并在创业板上市的申请材料，并于年5月20日收到深交所出具的《关于受理深圳市大族数控科技股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市申请文件的通知》。深交所依据相关规定对大族数控报送的首次公开发行股票并在创业板上市的申请报告及相关申请文件进行了核对，认为文件齐备，决定予以受理。
六、投资策略
本周国常会特指大宗商品，采取多种手段来遏制其价格不合理上涨，努力防止向居民消费价格传导。根据政策指引，钢铁加大国内市场供给，取消部分钢铁出口退税等政策，大宗商品加大储备调节。另外，打压期货市场，打击垄断囤货释放贸易中间屯量。在上游品大幅上涨的背景下，中游压力逐步显现，中小微面临后疫情时代新的制造压力，长此以往将影响就业市场，此次会议提到“保持货币政策稳定性和人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定，合理引导市场预期”，个人认为短期由于行业结构性差异较大，中小微在通胀情况下面临的经营风险加剧，普惠和政策性倾斜使得1年、5年LPR利率上行空间承压。
这里说一个问题，财政部、税务总局发布的《关于明确无偿转让股票等增值税政策的公告》（财政部税务总局公告年第40号，以下简称“40号公告”）第二条明确，金融机构向小微企业和个体工商户发放1年~5年期小额贷款的利息收入符合规定条件可免征增值税，同时适用利率可以“二选一”，即可选择中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布的1年期贷款市场报价利率或5年期以上贷款市场报价利率。这为金融机构享受增值税优惠、选择适用贷款利率提供了更加明确的政策依据。
《财政部税务总局关于金融机构小微企业贷款利息收入免征增值税政策的通知》（财税〔〕91号，以下简称“91号文件”）第一条第一款规定，对金融机构向小型企业、微型企业和个体工商户发放单笔小额贷款取得的利息收入中，不高于该笔贷款按照人民银行同期贷款基准利率%（含本数）计算的利息收入部分，免征增值税；超过部分按照现行政策规定缴纳增值税。
根据40号公告，金融机构在利率适用上应如何“二选一”？
为全面享受免征增值税优惠，相关纳税人应
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