京东物流今日招股,如何计算估值高还是低

这是丹丹财商的第76篇文章

京东物流在年5月17日-21日招股，全球发售6.09亿股，当中97%为国际配售，余下3%则作香港公开发售。每股招股价介乎39.36-港元，至多募资.1亿港元。预期股份于年5月28日（星期五）开始在联交所买卖。

京东集团年开始自建物流，年4月25日正式成立京东物流集团。京东物流是中国领先的技术驱动的供应链解决方案及物流服务商，以“技术驱动，引领全球高效流通和可持续发展”为使命，致力于成为全球最值得信赖的供应链基础设施服务商。

若京东物流顺利上市，将成为京东集团旗下进行IPO的第三家子公司。京东物流本次IPO的联席保荐人包括美国银行、高盛、海通国际等。

此前市场消息称，京东物流估值可能达到亿美元左右。差不多是现在顺丰市值的三分之二。

年2月份京东对外融资25亿美元，融资后京东物流的整体估值为亿元，截止目前上市前新闻传出亿美元的估值，也就是相当于亿人民币，三年的时间京东估值翻了3倍多。

从这个角度看，对于京东估值会有所疑问，那么京东物流到底贵不贵呢？我们来算一笔账吧。

一般未盈利的公司我们都使用市销率估值方式进行估值

什么是市销率估值？

市销率(Price-to-sales)，即PS比率，是每股股价与每股销售额的比值，用公式表示如下：市销率（P/S）=每股价格/每股销售额=总市值÷主营业务收入，其中，每股价格=每股销售额*市销率。主营业务收入，对于电商公司而言，就是大家耳熟能详的GMV了

GMV（成交总额）是衡量平台竞争力（市场占有率）的核心指标。一般电商平台GMV的计算公式为：GMV=销售额+取消订单金额+拒收订单金额+退货订单金额。简单来说，即GMV为已付款订单和未付款订单两者之和。

京东GMV定义口径：是排除B2C平台上订单金额在两千元以上（包括没实现最终消费）订单。

由此可见，GMV并不是实际成交额，而只是衡量消费者的购买意向的指标，正因为如此，在上市公司财报中，GMV一般不会披露，取而代之的是实际营业收入Revenue。

各个电商，GMV与Revenue会有一定的比例规律，通常GMV是Revenue的８～１０倍左右。而根据已有上市公司市值与GMV的比值关系，可以大致得出比例系数，通过这个系数和目前已知公司的GMV就能够大致预估出市值了。

京东物流年9月份营收亿，假设年营收亿元，GMV预估是亿——0亿元

一般市值和GMV的比例在0.2-0.78之间。

GMV*（0.2-0.78）=*（0.2-0.78）=-亿元

据知情人士透露，此次京东物流上市，高盛等多家美企担保，给京东物流开出了亿美元的极高估值，约合2亿元人民币。

这样看来，2亿元的估值也不算太高

目前，丹丹的策略是多账号现金一手打新，拿出少部分账户融资拉满。

目前，微牛、华泰、亚丁、方德、艾德都支持融资打新。

关于融资打新的费用？

融资打新要收一个认购手续费和融资的利息，在新股上市的前一天，这个费用就扣除了，不需要我们去还钱

一般来说，融资打新的手续费在港币，个别会员免费或者活动期间免费。

然后就是融资利息怎么算？

一般来说，利息在3%左右

利息计算大概是融资金额*年化利率*融资天数/

中签后，还需要缴纳各类杂费1.%，包括经济佣金、交易征费和交易费

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