今日很忙碌,利率如预期继续下

只会幻想而不行动的人，永远也体会不到收获果实时的喜悦。

周末小伙伴说我的排版略丑，接受。。。正在努力让排版好看点。。今天小编有点忙，上午没咋跟盘，so只能从大家的只言片语以及数据中说说今日市场。

利率：今日利率如预期足年下一丢丢，短端利率狂泻，原因很明朗，就是投放不行，可爱的票据产品又被加规模了，毕竟只剩下一周了，大家都不惜成本完成使命。足年尾盘2.57%左右，半年2.35%左右，1M的价格略乱，单议。。

供需：供给端继续上量，承兑.07亿元，贴现.24亿元，这个数据没太多惊喜，加之需求端还很旺盛，利率继续下也在预期之内。从这个月大行配置节奏来看，农行基本是全月全期限在配，农发一直在配三四季度，中行、交行偏向短期资产，建行上周五刚带一波跨年，今日这波貌似绿邮带的。。目前除了工行外，大行基本都一个方向就是收。中小行20号以后也大批大批的加入收票行列，还有之前出票的机构也转向收票了。

存单：今日国股行存单利率普遍低于2.9%，除了中信2.89%（国股行高价）寻量超过亿，其他的量并不高。猜想一是今日短期资金面收紧，机构面临跨月；二是低于2.9%的存单价格吸引力确实不够。这个月好几次低于2.9%就发不动了，貌似2.9%附近也是存单的一个坎儿？

交易：今日仍然长票近亿元的成交量明显是最为活跃的期限，短端资产仍较为稀缺，尽管利率下行明显，仍然跟不上量，目前来看超规模的机构目前意愿仍是出长票获利。

明日：需求缺口仍较大，在供给没有特别大惊喜的前提下，目测利率继续下的可能性较大，短期资产仍然是各家行优先争夺的资源。

说点别的：从成本来看，目前短期、长期资产与同期限存单的价差为-30BP，从配置角度来说长端资产配置价值较低。简单计算了一下，假设目前配置6月票收益率为1.5%，6月足年国股只要利率超过2.67%，就会超过目前时点配置足年国股的收益水平；三季度票若在6月高于40BP卖出，则收益与目前配6月票等同。大家对6月票据利率的预期是在哪呢，从概率来看就很明显了。这也是小伙伴狂抢短期票的原因吧。不过为了完成月末票据业务的使命，可能会降低这些考虑因素的占比。

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