北京治疗白癜风哪最好 http://m.39.net/pf/bdfyy/bjzkbdfyy/●原标题——林园：持有核心资产，搭配一定的轮动操作对于投资者来说，我的建议是持有核心资产，一直持有也没问题。对于全球金融危机，我倒觉得没什么太大问题，年金融危机是由次贷危机引起的，这一次没有严重的金融系统危机在前。全球股灾可能3个月就会过去，不会持续太久。
我反复强调，牛市和熊市的思维方式完全不同，很多人可能觉得很可笑：现在全球资本市场暴跌，老林你怎么还在谈牛市？但现在就是牛市，炒股是往前看一个趋势，在迷茫的时候想想我这句话，绝对是有意义的。 A股市场出现30%的跌幅也很正常，牛市分初期、中期和末期，末期的时候，大家都觉得市场没风险，在年牛市顶峰的时候，甚至有公募基金发布规定称，不许卖股票，现在来看都是笑话，只有旁观者清。现在也一样，牛市初期的特征就是波动性大，现在卖股票以后看也是笑话。
熊市和牛市的操作是不一样的，熊市里不操作或者空仓是最好的办法，而牛市里则要满仓。现在本来是该买的，你却卖了，该持有的，你却斩仓了，最后一定会吃大亏。
很多企业前期累计升幅比较大了，从估值角度看处在合理区间，加上全球资本市场的剧烈震荡，很多人开始担心是否会出现下跌。但是我想提醒的是，这些企业之前大幅上涨，未来还会继续上涨。但首要任务是选择好股票，持有一些确定性的股票。
对于投资者来说，我的建议是持有核心资产，一直持有也没问题。或者可以买一些指数型基金，例如沪深指数型基金、创业板基金等，做一个组合投资。
很多蓝筹股股价在疫情期间出现了回调，但我们也没有考虑（参与），因为我们的买入和持有策略是分开的，前期累计升幅大了，我就不买了。除了持有之外，我们现在也做一些轮动操作，对于一些5G、人工智能等热点板块会采取轮动投资策略。因为牛市初期的基本特征就是股票轮着涨，有的跌下去，有的涨起来。我们根据市场的这种情况采取一些操作上的变化。具体来说，我们会做一揽子配置，其中有股票，也包括其他资产。■（本文已刊发于3月21日的《红周刊》）●原标题——林园：领先市场15年。未来主投医药板块。本次云端沙龙将以访谈对话的形式近距离与“股神”林园一同探究资产配置的致胜之道，分享他的财富裂变的“牛市思维”，以下是本期访谈对话的主要内容。主持人：林总，我们都知道您是年拿着元入市的，但您作为一个学医的并非金融科班出身，那么您当时进入股市的契机是什么？林园：当时受时代因素的影响股市非常低迷，我自己也年轻，我记得当时很多交易场所都快改成快餐店了，所以也算是一种机遇吧。当时我也没多少钱，我们入市的时候大概是年9月份，大概到第二年1月的时候市场慢慢活跃了。那时候资本市场的投资机遇也很重要，当时我记得买的股票分红率大概能达到20%，当然那时候国债的利息都能达到百分之十几。现在是不可能啦。经济环境不一样啦。主持人：林总您现在回头反观您走过的这近三十年的投资之路，您身上到底有什么与众不同的特质帮助您成为今天的“民间股神”和投资常青树呢？林园：其实大家都一样，其实都是慢慢摸索出来的。如果一定要说我比一般投资者更特别的地方，我觉得我可能更善于观察吧。我看全球的投资和资本走势到底有什么规律并且思考总结分析，我发现有很多在全国发生过的事情会在国外市场重演，资本的形势是逐步形成的，不是一蹴而就的，它们是有规律的。市场的一些现象，我们通过观察和总结就会清楚该怎么去投资。主持人：我们都知道在您的投资生涯中，您曾经成功地捕捉到了电视机板块的大行情，随后又捕捉到了银行、地产板块的行情，您一直倡导的什么是牛市思维？普通人怎么才能培养牛市思维呢？林园：这个牛市思维其实就是一种方法，像过去几十年改革开放就是一个牛市思维的体现，以前你只要胆子大、敢干就都是对的。但是接下来是不是这种思维方式，能不能适应？我现在来看，不一定。这个东西和经济发展有关系，当今中国的经济环境来看的话，如果仅仅还是凭胆大、蛮干，那么失败的概率就很大了。主持人：林总，巴菲特之前说他是在赌“国运”，赌美国的国运。那么我们中国未来的国运一直以来应该都是比较乐观的，您怎么看这个问题？林园：总体来说这个是肯定的。但是还是要客观的分析，区别对待微观情况。我们从利率变化就不难看出，利率持续走低。不排除中国未来的利率也会很低，也许未来利率能达到1%都很不错了。你看现在的美国银行已经基本没有利息了。所以就投资和资产配置的角度来看，把钱存银行可能也不是一种最好的办法。其实，银行就是帮你解决一个保管的功能，至少你能看的见，其实保险也不错。今天我们要强调的是控制风险非常重要，当下经济大环境不好，大家应该都能感受的到。生产产品过剩，过去说的很多资本家把牛奶倒到沟里去。一些落后的小企业在被淘汰，当前经济在变革，在波动，所以还是要配置一些抗风险强的金融产品比较好。主持人：林总，您认为什么样的人能在资本市场赚钱？林园：其实在资本市场赚钱的人恰恰是惧怕风险的人。长期赚钱他一定是怕风险的，他一定懂得管理风险、控制风险。都知道资本市场的风险很大，但还是有很多人趋之若鹜，所以你看股市上很多人是赚不到钱的，都是亏损的。这些人可能本身对资产市场了解不深，就觉得是一个“赌场”相当于赌博，有上有下，亏了的想回本，赚了的还想追涨，这是人性决定的，但是投资就是一个反人性的东西。主持人：林总，都公认您是价值投资大师，那您是怎么理解“价值投资”的？林园：“价值投资”也不是什么玄妙的东西。我觉得就是我们要清楚当下最重要的事是什么，针对现在的市场我们要做什么样的决策和操作，做最恰当的事情。就像我要买一个东西，我一定在全球范围内比较，找到性价比最高的去购买。仔细想想其实今天就是价值投资的好时点，因为历史的经验告诉我们在大的危机面前就是买入的好时点。你要去追求，主动买，套住了也不怕，套住了也是金项链，要主动买“金套”。“价值投资”，我的理解就是你要根据市场的情况决定你的投资行为，要因时而变，最重要的就是控制风险。主持人：专业事一定要交给专业的人来做。林总，您作为一个专业的基金管理人，您对于年的投资展望是什么？林园：我们针对目前的市场，我们初步判断是一种熊末牛初的局面。这个阶段我们可以有一些牛市的思维，因为种种迹象表明中国股市牛市的初期已经有所显现。牛市初期有什么特点呢？有一部分股票会先涨，很可能会有百分之几十的上涨；还有一个特点就是波动性非常大，虽然是牛市初期，但还是潜藏着剧烈波动。普通人面对“泡沫”不知道怎么决策，这就是为什么投资一定要找专业的人的原因，不管什么阶段都有可能暗藏风险。在各个时机做什么抉择是非常困难，比如说一只股票在上涨，突然下跌，是持续买入、继续持有还是立即抛售？一般的投资者这就很难决策，就算你预计这家公司最终结果是比较好，但是下跌的时候一般人就很难处理。像我们专业做投资的，就会做一些资产组合。我们追求的是整体资产组合的波动性不能太大，风险能够在一定范围内对冲。因为你只有不亏大钱才能继续持有，这也是人性决定的。基金是靠着组合来对冲风险，所以组合投资是非常重要的。主持人：个人的资产配置也是一个道理，不能选择单一的金融产品，要懂得将银行理财、股票、公募、私募、保险等组合起来配置，组合其实就是一种技巧。林总，您在多个场合演讲时曾提到您非常看好医药板块，那么当下的情况您依然是这个观点吗？林园：医药板块我是看好的，未来30年我都是看好的。原因很简单，你看我们60、70年代的人是一个出生高峰期，那么这一代人未来都会慢慢老去，基本已经都在50岁以上了，人到50岁基本就一定会得病。这就是自然现象，很多病就是老年病基本治不好，就像一个破车修不好一样。在这方面的消费量就非常大，在全球范围内这就是一个生育高峰期，中国也是一样。所以说未来30年，人们会在健康方面花更多的钱，甚至花掉收入的80%以上。这是我目前看来唯一确定的，我们做个假设：目前我们人均寿命在78岁左右，那么假设未来人均寿命是增加的，不是下降的，那我们今天的决策就基本是正确的。至于这个假设是非常大概率能够成立的。我们在创新药、中药、仿制药等医药板块组合，在当前会根据风险来进行决策。一句话：投资要因时而变，
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