南京治白癜风最好的医院 http://pf.39.net/xwdt/191016/7540336.html嘉实投顾资讯
干货观点一个不落！
顺应趋势，花全部的时间研究市场的正确趋势，如果保持一致，利润就会滚滚而来。——江恩
导读目录
1、新LPR的四点变化，对股市房市有什么影响？
2、外交部回应美国延长华为"临时许可证"。3、特朗普再度喊话美联储：至少降息基点。8月20日，央行授权全国银行间同业拆借中心公布贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为4.25%，相比4年未动的基准利率下降10BP；5年期贷款市场报价利率为4.85%，相比基准利率下降5BP。新LPR变化
与原有的LPR形成机制相比，新的LPR主要有以下几点变化：
1、报价方式改为按照公开市场操作利率加点形成。其中，公开市场操作利率主要指中期借贷便利（MLF）利率，期限以1年期为主；
2、增加5年期以上的期限品种，为银行发放住房抵押贷款等长期贷款的利率定价提供参考；
3、报价行在原有的全国性银行基础上增加城市商业银行、农村商业银行、外资银行和民营银行，由10家扩大至18家，并且采用算术平均计算；
4、报价频率由原来的每日报价改为每月报价一次。
新的LPR形成机制通过将LPR与MLF利率挂钩，提升LPR的重要性，同时贷款基准利率淡出。新的LPR定价机制形成后，贷款利率传导机制从“央行—贷款基准利率—贷款利率”变为“央行—MLF利率—LPR—贷款利率”，贷款利率与市场利率直接关联，标志着利率市场化迈出了重要一步。
对股市的影响
如果利率下行顺利，中信建投认为是利率并轨将是本次上涨的驱动力。预期利率并轨能够降低1%左右的融资成本，增加企业利润水平，提升估值水平10-20%。预期市场能够重回点上方，持续时间持续整个金秋。推荐核心科技板块。
天风证券认为利率周期性波动对大类板块的影响在于：
由宽松货币推动的利率下行更利好成长股，此时整体风险偏好大多时候比较高，市场愿意给成长性以更高的溢价；
由融资需求回落推动的衰退式的利率下行更利好消费和金融，即市场更加看重业绩的稳定性，同时业绩的稳定性也意味着防御属性更强。
同时，利率并轨对银行股来说并不是一个好消息。平安证券宏观团队认为，利率并轨后银行的信贷利率会下降，存贷款息差收窄，银行可能会下沉信用资质，信贷风险监测和定价能力需要大幅提升。一旦存款利率实现了市场化，银行的负债成本整体上行，部分银行可能不得不提升贷款利率，该阶段是银行经营压力最大的时期。
华泰证券固收团队也认为，此次LPR改革后，MLF适时调整概率增大，但OMO利率未必跟随，目标在于降低实体融资成本、助力稳增长。股市不出意料，银行股作为让利方(资产端换锚，负债端不动)出现调整，其他板块构成利好。但新机制还在摸索过程中，实际影响需要时间体现，短期有限。
中泰证券认为，直接带来的利率降幅，不亦过度乐观。最终LPR的报价结果很大程度上决定于银行加点的大小。当前银行负债端成本比年高很多，净利差也在压缩，在这种情况下要预期LPR利率比当时低很多似乎不太现实。在其它条件不变的情况下，基准的改变恐怕更多是改变上浮或者下浮的比例而已，很难改变实际贷款利率。
对房市影响
中国人民银行副行长刘国强表示，新的LPR形成机制并不会使房贷利率下降。金融行业应当注意，“房住不炒”的定位不能偏离，同时，避免把房地产工具化。
同时，不将房地产作为短期经济刺激的手段，保持个人住房贷款利率基本稳定，“具体怎么操作，过几天央行将发布个人住房贷款利率政策的公告，但有一点是肯定的：房贷的利率不下降。”
中泰证券认为，房贷利率恐难下降。居民房贷大多属于长期限贷款，应该采用5年期以上的LPR利率为基准。在当前房住不炒背景下，1年期LPR利率可能更为市场化，而5年期以上LPR利率或仍会有所指导，再配合对房地产企业融资的管理，本次并轨设计的目的或在于，既部分降息支持实体经济，又部分利率不变抑制资产泡沫。
外交部回应美国延长华为"临时许可证"
券商中国：在8月20日的外交部例行新闻发布会上，新闻发言人耿爽在回应“美国对华为90天延期的决定”时表示，无论美方怎么做，都改变不了其在没有任何证据的情况下，泛化国家安全概念，滥用出口管制措施、对他国特定企业采取歧视性、不公平做法、甚至赤裸裸打压的错误本质。中方敦促美方立即停止错误做法，为两国企业开展正常的贸易与合作创造条件。
特朗普再度喊话美联储：至少降息基点
新浪财经：美国总统特朗普今日重申表示，美联储应该在相当短的时间内至少降息个基点，或许还应出台一些量化宽松政策。
今年以来，特朗普通过各种渠道对美联储“喊话”近20次，“疯了、荒谬、搞砸了”之类的词汇屡屡出现，他多次表达了对美联储主席鲍威尔工作的不满，并称鲍威尔给美国经济带上了手铐，要求降息甚至“建议”由欧央行行长德拉吉来掌管货币政策。
免责声明：市场有风险，投资需谨慎。本文仅作为精选资讯服务，内容来自机构研报摘要、公开权威媒体报道；版权归原作者（机构研究员、媒体记者）所有，内容仅代表作者个人观点，与嘉实基金管理有限公司无关；不作为对上述所涉行业及相关股票、基金的推荐，也不构成投资建议。
对本文以及其中全部或者部分内容、文字的真实性、完整性、及时性本公司不作任何保证或承诺，请读者仅作参考。
如需购买相关基金产品，请
转载请注明：http://www.ruseluosi.com/ljml/8288.html
当前位置： 利息与价格 > 利息与价格目录 > 新LPR有何变化利率并轨能否打开A股金秋
