本书像是一部A股纪传史。为五十多家企业上市前后作传（有成功的好公司，也有上市未捷身先死，也有上市后造假退市），记录下其中的无限博弈，发行人的估值，证监会的合规审核，询价对象的报价，二级市场股价表现等等。
“虽然是年到年IPO案例的精选，但本书几乎已经涵盖了在A股IPO的所有主要问题和制度规定，是对中国资本市场上市规则，上市特点及制度演变的一次系统性梳理。”见微知著，微言大义。编年史只是背景，如的股权分置，、的牛熊市，没有IPO的一年，在这样的背景下再去看各家企业，发现它们的特殊意义，对市场逻辑的揭示，对政府的启示，有段子，有理论，有法律对照，还特意补充了本书完稿之后的年大牛后的股灾相关的内容。
正好基本涵盖了我对股市有大致认知至今的全过程，也推荐给大家。
年
1.两面针募投项目过于陈旧原因：盈利状况不好；证监会审核时间太长。
2.上市时间推后原因：长江电力，政策原因推动上市，以及保证大额募集量
台资企业推动上市，国祥股份（后卖壳给华夏幸福）
2.凤竹纺织董事会超期任职与公司法修订
王小石案与发审委名单泄露
3.宁波东睦第一家上市的外资控股企业。早先富通昭和引发巨大争议。
外资企业在中国上市的要求：完整的业务体系和独立经营能力（产业转移，缺乏）不涉及“同业竞争，关联交易”
存在外资企业控股后掏空公司，如武锅B
设立国际板的展望
4.江苏琼花上市后即遭遇行业周期性低谷
大股东掏空公司输血和违规担保
盈利能力差的公司能不能够上市？
两次卖壳的经历-因为产业政策被否
5.苏宁电器完美的上市造福案例（+蓝色光标）
绩效：资金，知名度，再融资，股权支付对价并购扩张，品牌
主体：创始人，投资人，投行中介
制度思考：
（一）保荐人制度
IPO询价制度：证监会制定市盈率上限，全面摊薄后不超过20倍；询价制的尝试，中材国际和华电国际，由买卖双方判断和意向决定
（二）中小板开板-对深圳证券交易所的挽救
年
股权分置改革：市场化协商获得流通权，支付对价。
意义：关心对价，市值管理，资源注入，金融手段（变现担保）
6.包头铝业最短命的上市企业——被中铝收购
负责人变更，还能上市？1.包铝自身发展2.控股股东多家旗下公司上市先例
7.晶源电子绝妙的卖壳同方股份分拆子公司（同方微电子）借壳上市（比较敏感）
先以换股方式取得晶源电子控制权，再将控股子公司注入晶源电子上市主体。（两步走，因为同方微电子规模相对较小，晶源电子直接发行新股购买不足以获得控制权），晶源电子原股东不退出，继续作为二股东分享公司重组后的收益。
8.江苏三友实际控制人变更，董事长张璞公布六年前的悬案（年公布）
上市前三年公司实际控制人不得变更，04年张璞从南通市纺织工业联社取得友谊实业股权，成为实际控制人。
多年以后自首的原因？越来越高的市值，加上二股东实际变现的结果。这笔财富按名义上仍然属于南通市纺织工业联社，集体组织所有者还可以要求进行财富分配。另外，又可能在友谊实业减持股票所获的的收益再分配到管理层事被好事者以侵占集体资产的名义进行追究。法律上确权并受到处罚，和利润上的巨大损失，两害相权取其轻。
江苏三友警告并罚款30万，张璞警告并罚款20万，市场禁入，5年内不得担任董监高。
张璞间接持有部分市值1.34亿元，成本大致为万，12年张璞变现10%，转让价为万。面对巨大的获利和低廉的违法成本，不难想象，很多人都会铤而走险。
（三）试水询价制
谁来定价？卖方-发行人与保荐者；买方-机构投资者。
怎么定价？初次+累计投标，基本按上限发行。
年
股权分置完成后，A股进入全流通时代，大型央企和金融国企上市。
证券市场市值占GDP比例大幅提高，大型央企和金融企业的规范化发展，为进一步混合所有制改革奠定基础。
（四）《首次公开发行股票并上市管理办法》从主体资格、独立性、规范运行，财务与会计、募集资金并运用几个方面对申请发行新股的发行条件做了明确规定。同时对发行程序、信息披露、监管和处罚也做了系统化的规范。
审核理念：“以信息披露为中心”，“请发行人说明”变为“请补充披露”
9.工商银行
A+H同时上市；
引入绿鞋机制，即超额配售权，由波士顿绿鞋制造公司年IPO时率先使用。主承销商可以超募15%，若发行后股价高于发行价，就形成增发；若股价低于发行价，就用低价回购15%股票，分配给提出超额认购申请的投资者。（此时股票并没有超发）
A、H股价差，金融地产AH。
巨额IPO并没有对市场产生负面影响，关键是股票是否具有赚钱效应。
10.中国国航（上市前资金链紧张，偿债压力大，中期报表惨淡）
上市当日交易即跌破发行价，但是13个月从破发到上涨9倍。
11.东华合创，众和股份龟兔赛跑
.7.14众和股份通过，东华合创遭否决。中间因为股权分置改革停止IPO。
东华合创随即再次申请，.7.25获批文，众和股份一直等到.9.5（补中期报表）才被核准发行。
建议：自主选择发行时间点
12.南岭民爆
向深交所申报的发行价格与发行公告中的发行价格存在差异（2分钱）
主承销商犯错，导致大量资金冻结，责任归谁？
文件太多导致疏忽。询价报价结果出来后，会统计“全部报价的加权平均数、全部报价的中位数、公募基金报价的加权平均数、公募基金报价的中位数”既定区间内自主定价。
（五）保健制规范化-《保荐人尽职调查准则》.5
年
从点开始，10个月飙升到的历史高点
13.中信银行
巨额打新资金冻结可能会扰乱金融秩序
根源：证监会对30倍市盈率的限制
14.宏达经编、中核钛白新股的神话
.8.3宏达经编发行价5.43，开盘报25.60，收盘34.65；中核钛白发行价5.58，开盘32.3，收盘33.53元
15.怡亚通供应链全产业链
绿大地财务造假，农业股造假的困境（银广夏、蓝天股份、丰乐种业、草原兴发）1.盈利性确实较弱2.农业资产不好盘点3.将财务问题（利润下降，库存减少等）诉诸自然灾害
方式-利用隐匿的关联方，或者伙同原材料供应商、经销商、伪造发票、银行票据、进出口报关单等单位原始凭证，虚构交易，虚增资产和收入，其业绩状况明显与同行业其他公司不符。
（这块之前专门写过一篇农业造假的，欢迎大家做相关阅读：
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