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《财务管理》课程考试题型分析及复习总结参考资料（仅限哈理工经管系）
一，单选1′×10=10
二，多选2′×5=10
三，判断1×10=10
四，简答10′×2=20
五，计算10′×2+15′×2=50※
《财务管理》知识点总结
一，财务管理：指财务资金收支活动的总称。包括资金筹集、运用，收回及分配。
财务活动：包括筹资活动，投资活动以及收益分配活动。
财务关系：
二，财务管理的目标
1.含义：企业进行管理活动要达到的根本目的，是评价企业管理活动是否合理的标准，决定着财务管理的基本方向。
2.财务管理的目标的选择：（1）利润最大化：收入-成本=利润
资本利润率
（2）每股收益最大化或是资本利润最大化
（3）股东财富最大化
（4）企业价值最大化：股东价值；债务
3.财务管理的目标的作用：导向；激励；考核；凝聚作用。
4.财务管理的环境：（外部）
（一）法律环境：企业组织形式（如公司法…）；税法财务法规；其他法律法规
（二）经济环境：经济周期；经济发展水平；市场环境；经济政策
（三）金融环境：金融机构；金融市场；利率
5.财务管理的工作环节（执行程序和步骤）：财务预测→财务决策→财务预算（资金量化）→财务控制→财务分析。
时间价值
（一）含义：货币（资金）在周转使用过程中，随着时间推移而产生的增值。
（二）计算：※（现值计算有小题）
1.单利：只能本金生利F=P(1+n?i）
2.复利：不仅本金生利，利息也能生利（公式代数；查表；pc端Excel函数FV）
（1）复利终值计算：F=P（1+i）复利终值系数：（1+i）
（2）复利现值计算：P=F?（1+i）复利现值系数：
① 复利终值系数：F/P?i?n经济含义：
② 复利现值系数：P/F?i?n经济含义：
2.年金计算：
（1）普通年金终值计算：F=A?（t表示时间）
※
系数符号：F/A?i?n经济含义：
（2）普通年金现值计算：（注：与年金终值非互逆运算）
※
年金现值系数：
符号：P/A?i?n经济含义：
（3）即付年金：
① 即付年金终值：（“加一减一”）
② 即付年金现值：（“减一加一”）
（4）永续年金：现值：
（5）递延年金：P=A(P/A?i?n)?(P/F?i?m)
3.贴现率推算：已知F、P、n，计算：
4.名义利率与实际利率：
注：i---实际利率；r---名义利率；m---每年复利次数
（三）风险价值（风险衡量）
1.风险报酬率：
（1）定义：指投资者因冒风险进行投资而要求超过资金时间价值的那部分额外报酬。
必要收益=无风险收益+风险收益（其中风险收益即风险价值，将风险大小量化再×价格进行衡量。）
（2）投资报酬：投资报酬率=资金时间价值+通货膨胀贴+风险报酬率
风险报酬：常用相对数风险、报酬率来表示风险报酬。
风险报酬率=风险率=风险大小×单位风险报酬率
（一）概率：0≦P≦1即概率之和等于1.
（二）期望值：
（三）离散程度：主要指标：标准差（或离差）
1.标准差：※
※结论：标准差越大，方差越大，风险越大。（反之亦然）
2.标准（离）差率：标准差同期望值之比。用V表示。
（四）风险报酬率：
企业筹资（FromP43）
一，资金筹集：债务；权益。
筹资渠道（客观）；方式手段（主观）。
基本原则：规模适度；时机适当；讲求效益，结构合理，依法筹措。
筹资动机：新建；扩张；偿债。
资金需要量预测：方法：因素分析法（分析调整法）；销售百分比法。（书P45）
筹资方式：负债资金和权益资金。
（一）权益资金：（直接）吸引投资（以协议合同形式，包括现金、实物或非实
物）；发行股票（包括普通股和优先股）；内部积累。留存收益
（二）负债（债务）资金：银行借款；发行债券；融资租赁；商业信用。
1.银行借款：（书P54--56）（1）种类（2）程序（3）信用条件
（3）支付方式：A.收款法：到期一次还本付息。
B.贴现法：
C.加息法：
2.债券：（1）构成：M（面值）i（利率）n（年限）P（发行价格）（2）优缺点
※发行价格（P）：平价发行：发行价格=票面金额，即
溢价发行：发行价格高于票面金额，即
折价发行：发行价格低于票面金额，即
3.融资租赁（短期）
（1）种类：A.经营租赁B.融资租赁（直接租赁；杠杆租赁；售后回收）
（2）比较（3）形式（略）
4.租金：构成：购置成本；（预计）残值；利息；租赁手续费。
租金的确定：（1）平均分摊法：（2）等额年金法：（我国常用方法）即，已知现值，求等额年金。（用资金回收系数，常用年末支付）
资金成本和资本结构（From书P70）
资金成本与资金时间价值
① 区别：资本成本既包括资本时间价值，又包括投资风险价值。
② 联系：两者考察对象都是资金。
一，资金成本：（在财务管理中，一般用相对数表示）
1.目的：为筹集和使用资金而付出的代价。→包括筹资费用（筹集资金时一次性支付，与时间无关）和用资费用（多次支付，时间越长，费用越多）。
2.构成：筹集资金和使用资金
3.种类：个别资金成本；综合资金成本（加权平均）；边际资金成本（追加或减少的）。
4.计算公式：资金成本（率）=每年的用资费用÷实际筹资总额
=每年用资费用÷（筹资总额-筹资费用）×%
即，
（一）个别资金成本：
1.银行借款资金成本：企业实际担负利息为：利息×（1-所得税税率）
即，i(1-T）
其资金成本（K）计算公式：
i--银行借款年利率；T--所得税税率；f--借款筹资费（手续费）率
2.债券资金成本：
3.优先股资金成本：
D--优先股年股利额（股息）；P--优先股筹资总额（发行价）；f--筹资费（发行费用）率
4.普通股资金成本：
D--预期第一年普通股股利；P--普通股筹资总额f--筹资费（发行费用）率
G--普通股年股利增长率。（注：G固定增长）
5.留存收益资金成本：
（注：D、P、G同普通股）
（二）综合资金成本（加权平均资金成本）：简写：WACC
计算公式：
---综合资金成本（加权平均资金成本）；
---第j种资金的资金成本（个别）；
---第j种资金占全部资金的比重（权数）。
※杠杆效应（From教材P76）※
一，成本习性：即产销量与总成本的依存关系。（书P77）
1.固定成本：单位成本与产销量成反比关系；
2.变动成本：总成本与产销量成正比例关系。
3.混合成本
（一）总成本习性模型：y=a+bx
bx=y-a
y---总成本；a---固定成本；b---单位变动成本；x---产销量
（二）边际贡献：指销售收入减去变动成本以后的差额。
边际贡献计算公式：M=px-bx=（p-b）x=mx
M--边际贡献p--产品单价售价（产品单价）b--单位变动成本x--产销量m--单位边际贡献量
利润=收入-成本
=px-bx-a=(px-bx)-a=(p-b)x-a→单位边际贡献
边际贡献率：变动成本率：
边际贡献率+变动成本率=1
（三）息税前利润：指企业支付利息和缴纳所税之前的利润。简写：EBIT
息税前利润：EBIT=px-bx-a
二，杠杆效应※
（一）经营杠杆效应（现象）：EBIT变动率与产销量变动率→表达程度
※经营杠杆系数：DOL=息税前利润变动率/产销量变动率
即，其中，Q=px；
--息税前利润变动额；--产销量变动数；x--基期产销量
Px--基期销售收入；EBIT--基期息税前利润；M--基期边际贡献
※其中，是固定经营费用（固定成本）
（二）财务杠杆效应：
※财务杠杆系数：DFC=普通股每股税后利润/息税前利润变动率
其中，
※
--普通股每股净利变动额；EPS--基期普通股每股净利
I---基期利息D---基期优先股股利T--所得税税率
企业若有优先股：则，
（二）复合杠杆（总杠杆简写：DTL）
※
基本结构决策（From书P85）→一般掌握
一，资本结构：1.概念：指企业各种来源的长期资金的构成及其比例关系。
资本结构问题主要是负债比率问题。
2.最优资本结构：使资金综合成本最低；使每股收益最多；使企业价值最大。
3.资本结构决策方法：比较资金成本法，无差别分析法；企业价值分析法。
每股收益分析法：每股收益：
企业价值（V）=权益（S）+债务（B）
项目投资（From书P）
一，项目投资概述：项目必须有起点、终点；一次性，勿重复。（略。教材P）
二，现金流量分析：（必考）※
（一）现金流量：
1.含义：（书P）以及假设
2.内容：
流出
构成：
流入
（二）现金净流量
※净流量NCF=现金流入量-现金流出量
=（收入-营业成本）×（1-T）+折旧
※现金净流量计算：
1.项目建设期：现金净流量=-该年发生的原始投资（注，该处考试不涉及，去掉初期，可以略过不计）
2.经营期：※（收入-付现成本）×（1-T）
NCF=净利润+折旧=（收入-付现成本）×（1-T）+折旧×T
※（年）折旧=原值-残值÷时间
3.终结期：NCF=该年税后利润+该年折旧+该年摊销额+该年利息费用+该年回收额
=净利+垫付+残值=[（收入-付现成本）×（1-T）]+垫付+残值
（注：若涉及，增值税=销项税-进项税）
（三）投资决策评价指标：
分类：按是否考虑货币时间价值分为非贴现（静态）指标和贴现（动态）指标。
1.非贴现指标：没有考虑时间价值。包括投资回收期（PP）和投资利润率（ROI）。
计算方法：（1）PP：
（2）RIO：
结论：投资利润率越高越好，相比低于的为不可行方案。
2.贴现指标：
计算方法：（1）净现值（简写NPV）：流入现值-流出现值
其中，C—原始投资额（现值）；t--时间（计算期）；i--贴现率
结论：若净现值为正数，说明方案可行；在多个方案比较评价时，NPC越大为最佳方案，反之为负数，则说明该方案不可行。
（2）现值指数：（简写为PVI）
结论：PI1，且越大越好。（互斥方案比较选择时，PI大者为优）
（3）内含报酬率：也称内部收益率。（简写：IRR）
含义：流入现值=流出现值；NPV=0;PI=1时
结论：IRR资金成本（或期望报酬率），则该方案可行，若均大于资金成本（或期望报酬率），则取大者为优。
运用总结：NPI≧0；PI≧1；IRR≧标准，且等于0（IRR=0）。
注：计算应用大题有步骤分，计算完成后的结论“该方案可行/不可行”必须写！
营运资金（包括流动资产和流动负债）
※流动资产（From教材P95）→必考
一，分类：1.按资产的占用形态：现金、交易性金融资产（短期投资）、应收账
款（应收及预付）、存货等。
2.按流动性强弱分为速动和非速动资产；
3.按盈利能力分为收益性资产和非收益性资产。
4.按来源分为短期和长期…
二，现金：（选择题/大题）
（一）现金持有动机：交易动机、预防动机、投机动机。（有选择题）
（二）现金的成本：（1）持有成本，包括机会成本（有大题）和管理成本；
（2）转换成本（3）短缺成本
（三）现金持有量确定：1.成本分析模式；2现金周转模式（书P99）
现金周转率（次数）=（天）÷现金周转期
二，应收账款：※（重点看）※
（一）应收账款的功能：促进销售；减少存货。
（二）应收账款的成本：
1.机会成本：应收账款的机会成本=维持赊销业务所需要的资金×资金成本
相关计算公式：（1）应收账款的机会成本=应收账款占用资金×资金成本率
（2）应收账款占用资金=应收账款平均余额×变动成本率
（3）应收账款平均余额=赊销收入净额÷×平均收账天数
即，=
=平均每日赊销额×平均收账天数
（4）维持赊销业务所需要的资金=应收账款平均余额×（变动成本÷销售收入）
=应收账款平均余额×变动成本率
（5）变动成本率=
2.管理成本
3.坏账成本
（三）信用政策
1.信用标准：（书P）
2.信用条件：（1）构成：信用期限、折扣期限和现金折扣。N/30
（2）信用的一般形式：1/10（现金折扣）N/60。（分解：信用期限60；现金折扣10，折扣期限10）。
（3）信用政策：5“C”法：A.品质（character）：履约/违约可能性；B.能力（capacity）：支付能力；C.资本（capital）：经济实力财务状况；D.抵押（collateral）：拒付或无力支付是能够被抵押的东西；E.条件（condition）影响支付的环境。
3.收账政策：（书P）
三，存货（书P）
1.存货的功能：
2存货的成本：（1）进货成本：采购成本（进价成本/购置成本）；订货成本（运货费用）。
（2）储存成本：变动性储存成本；固定性储存成本。（与存储量有关）
（3）缺货成本：
3.存货决策：（1）存货经济批量决策：使一定时期相关总成本最低的批量。
存货总成本=进货费用+储存成本
=进价成本+进货费用+储存成本
=
经济批量模式：
假设：Q--存货经济批量；A--存货全年需要量；B--平均每次进货费用；
C--单位年储存成本；P--进货价；TC--存货管理总成本，
则，TC=(A/Q)B+(Q/2）C
即，当进货费用=储存成本时，存货总成本最低。
存货的经济批量
经济批量的存货管理总成本：
最佳进货次数（N）=
资金平均占用额（W）=QP/2
全年订货成本=（全年）订货次数×每次订货费用
全年储存成本=平均储存量=
（2）存在商业折扣下的经济批量决策：（书P）
（3）经济订货点（再订货点库存量）的决策：
再订货点库存量=（交货天数+保险天数）×每日平均耗用量
决策程序：（略）
3.存货日常管理：（书P）管理方法：
（1）存货储存期管理：
存货保本储存期=
存货保利储存期=
（2）存货ABC分类管理：重点管理法。看比重。
A类标准：
金额很大（60-80%）
品种数量很少
经济批量（Q*）控制
B类标准：
金额较大（15-30%）
品种数量较多
分小类控制
C类标准：
金额较小（5-15%）
品种数量繁多
总量控制
图示：财富
90%
基尼系数越小，财富越均衡。
70%
流动负债管理：略（注：短期负债：一般不超过一年）
借款利息的支付方法：收款法，贴现法，加息法。
企业之间的商业信用有付款期、折扣等条件。
分为：免费信用：即买方企业在规定的折扣期内享受折扣而获得的信用；
有代价信用：买方企业放弃折扣付出代价而获得的信用；
展期信用：买方企业超过规定信用期推迟付款而强制获得的信用。
代价期限=信用期-折扣期
放弃现金折扣成本=
证券投资
一，证券投资的含义：
1.分类：
2.目的：最终获取利益，分散风险。
3.风险：
二，证券投资收益率：（有计算小题；单选多选）
（一）短期证券收益率：
式中：K--证券投资收益率；--购买价格；--出售价格；P--股息或利息
（三）长期证券收益率：
V--债券购买价格；I--每年所获固定利息；F--途中收回本金或售出收回资金；
i为债券投资收益率；n--投资期限；
三，股票投资收益率：
V--股票购买价格；F--股票出售价格；--股票投资报酬（各年获得的股利）
i为股票投资收益率；n--投资期限；
四，证券投资决策：
股票估价基本模型：（已知V和D，求i）
每年股利比上年增长率为g，则
稳定增长模型：
利润分配(From教材P）
一，利润分配概述：略
（一）利润：
1.营业利润（主体）=营业收入-营业成本-附加-期间费用+对外投资收益
（注：其中期间费用包括管理、销售、财务等费用）
2.利润总额=营业利润营业外收入或支出
3.净利润=利润总额-所得税
（二）利润分配项目：
1.企业亏损弥补：
2.盈余公积金：法定/任意公积金法定：10%5%（公积金/公益金）
公积金用途：用于弥补企业亏损；增加注册资本。
3.向投资者分配利润：
股利支付比例：即，股利支付率=
二，分配程序：（书P）（可以看下）
三，股利分配政策：
1.核心问题：确定股利与留存利润的比例关系，即股利支付比例问题。
2.实现目的：（1）保障股东权益；（2）促进公司长期发展；（3）稳定股票价格。
3.分配类型：（1）剩余股利政策；（2）固定股利或稳定增长股利政策；
（3）固定股利支付率政策；（4）低正常股利加额外股利政策。
4.影响因素：（书P）（1）法律约束因素：（略）；
（2）公司自身因素：资产流动性（资产流动性高↑，可多分）其他略；
（3）股东意愿：A.规避风险，B.担心控制权稀释，C.规避所得税；
（4）其他因素：通货膨胀；债务契约
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