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书名：失序的金融作者：陈思进
出版社：浙江大学出版社·蓝狮子
出版时间：年1月
版权所有·侵权必究
前言
“金融化”能带来财富吗？
耶鲁大学陈志武教授的《金融的逻辑》一书，其主题就是要使财富“金融化”，也就是将石油、煤炭和人力资源等财富，转变为货币或金融产品的形式在市场上流通、交易。按陈教授陈述的逻辑，一个社会富裕与否，并不在于财富的多寡，而在于是否将这些财富货币化或资本化，即“金融化”；财富“金融化”的程度越高，社会就越富裕，否则即使有财富，也只能是“穷人”。例如当今世界，美国的“金融化”程度比较高，所以相对其他国家更富裕；而中国的“金融化”程度还不够高，因而就不太富裕。
我们必须认清一个事实，社会财富是靠实体经济创造的，“金融化”充其量只能促进社会财富生产或创造的顺畅进行，其活动本身并不生产或创造社会财富。因此，“金融化”被夸大到可以替代整个市场经济体系，并生成社会财富的所有环节一说，是非常可笑的。人们就是“金融化”得再狠些，也无法“化”出衣服、粮食、房子和汽车。最重要的一点，“金融化”的无限扩张必然会带来资产泡沫，导致社会冲突，最终引发金融危机。从以往的南美、日本、东南亚的金融风暴，到年的全球金融海啸，以及冰岛、迪拜和年前后希腊的债务危机，一次次清楚地向世人证明了过度“金融化”所带来的后果，充分说明了过度“金融化”对全球的危害。
金融说到底只是服务业，创造出来的最多只是“虚拟财富”。虽然当今美国依靠“金融化”无边界地进行扩张，造就了巴菲特、索罗斯等金融巨鳄，使整个美国“富裕”得史无前例，但说到底这都是华尔街站在金融金字塔的最上端，依靠美元的特殊地位造就的，其他国家根本无法复制。
根据圣路易斯联邦储备银行公布的美联储经济数据，年美国的财政赤字、欠债金额的最新数据已达到天文数字，总债务（公司债务+私人债务+国债）共计约67.8万亿美元，平均每个美国人欠20.8万美元，折合人民币的话人人都是百万“负”翁。而联邦国债已近21万亿美元，每年单支付利息就要用去财政收入一半以上，眼看将无以为继。难怪连一向“护犊子”的标普也不得不有史以来首次下调对美国国债的评级展望。
这就是“金融化”的结果。就连美国前总统奥巴马都公开承认，目前的赤字消费将“无以为继，我们必须为借贷付出利息，那就意味着我们在用我们子孙的未来做抵押，让他们还更多的债……”
华尔街不惜一切代价所推动的是一种金融体系，但更是一种垄断的权力体系。当人们对以金钱作为中介的依赖越来越严重时，那些握有权柄的人就越来越乐于创造金钱，并滥用这种权力来决定谁能得到金钱。依靠这一体系创造的并不是社会的真正财富，而是海市蜃楼，美国和迪拜的房市泡沫就是最好的例证。
那些参与“缔造财富”的金融机构的权贵们，用金融资产搭建了一座债务金字塔，用光怪陆离的衍生证券，在杠杆的作用下，将“财富”魔术般地变了出来，然后以虚拟的超额利润，收取超高额的管理费，制造了一个个完美的庞氏骗局——不断用后来之人的钱，去填补前面的窟窿。当借款人开始拖欠债务或者无法偿付贷款时，泡沫破灭，“财富消失”，债务金字塔瞬即崩溃。而站立在金字塔顶端“缔造财富”的魔术大师，早就把底层进场的财富装进腰包开溜了，留下一片残垣废墟（无法偿付的债务黑洞）。
对华尔街放松管制，使人联想起大海被冒险家和武装船队统治的时代。想当年，国王授予海盗法律豁免权，以换取应得的一份战利品。实际上“冒险家”是海盗的另一个富有色彩的名字，即彻底的自由主义者，他们为寻求个人财富制定自己的游戏规则，就像华尔街在自己的空间表现“自由市场”这一资本主义最完美的形式一样；“武装船队”就是公开上市公司的前身，华尔街对冲基金经理、外汇交易员、经纪人和投机财富的炒家就是当今的冒险家，华尔街银行是武装起来的船队，经济是他们的海洋，上市公司是他们用以掠夺财富的船只，纸壳子般华丽的金融体系是他们进行掠夺的武器，而国家则变成了他们的奴仆和监护人。
这种华尔街“金融化”模式根本就是鸦片，毒素已然侵蚀到个人、社会，乃至整个人类。因为华尔街的本质，就是利用复杂的交易扩大增厚财富的蛋糕（不管财富是否掺水），然后采用不道德的手法剥夺社会财富，以最大限度地扩大个人的金融收益，从而最大限度地加以攫取。
华尔街的“金融化”之所以不能成为一般逻辑而为他国所效仿，最特殊之处就在于美元的国际货币地位。长期以来美元的国际货币地位使美国通过货币霸权大量地占有别国的资源、商品和劳务。更令人愤怒但又无可奈何的是，美国还通过各种国际组织，包括世界银行和IMF（国际货币基金组织）等，以国家强权形式阻止其他国家的美元储备对美国商品和劳务的自由购买，迫使其他国家的美元储备大量增加，而美国则越来越长期地、大规模地占有别国的资源、商品和劳务。与此同时，美国又通过所谓的“金融产品”，如国债来吸收他国的美元储备，转移华尔街日积月累的金融风险，更以金融市场复杂的汇率游戏，巧取豪夺他国的财富。
因此，美国的“金融化”中相当大的部分，是由美元的特殊性带来的“金融创新”，是在向别国转移其风险和对他国进行财富掠夺，说其是一种普世可用的“金融逻辑”实在是站不住脚。如果哪个国家强行地推行这样的逻辑，结果必定是出现“金融怪胎”而贻害推行国本身。
以近些年来中国和美国的经济贸易往来为例。中国人出售了大量商品和劳务给美国，中国人得到了什么？得到了美国人印制出来的美元货币。这在美元作为国际货币的格局下，是自然而然的事情。然而，不论按照什么样的理论和原则，得到美元的中国人，应当也必须到美国去购买美国的商品和劳务，以完成真实的经济交易，从而得到国际贸易的好处，构造实实在在的国际自由贸易往来。
但是，号称以自由市场制度为精神支柱的美国人则以种种理由让中国人买不到想要买的东西，自然资源不卖，高科技不卖，工商企业不卖，银行很小比例的股份也不卖。在美国人越来越大规模地享有中国商品和劳务的同时，中国的美元储备大量增加。从这个角度上讲，中国外汇储备特别是美元储备的巨大增长，在相当大的程度上并不是主动的，而是“被迫的”。
为了减轻中国等国家美元储备大量增加对美国未来商品和劳务市场的巨大冲击，美国人一方面加大美国国债在市场上的流通量，让中国等国的美元储备不得不大量地变换为“美国国债资产”，在让中国人心理上认为“美国国债安全”，从而稳定地保有美元储备的同时，实际上让中国人越来越大量地与美国政府一起承担起了美国政府乃至于整个美国社会经济的风险；另一方面，美国人又大规模搞起所谓的“金融创新”，弄出了大量的“金融衍生产品”，再吸收掉部分中国和他国的美元储备。这样做的结果，就是明明白白地将美国人在美元上面的金融风险，轻而易举地转移到了中国等其他美元储备量大的国家身上，并且美国随时都可能消融掉这些美元资产的价值，进而永久性地掠夺中国等他国的财富。就在这次发端于美国的金融危机中，购买了大量美国国债和金融产品的美元储备国，大多遭受了巨额的实际价值损失，而且对于未来的损失走势也无法预测。仅仅年中国国企和华尔街金融衍生品业务的浮亏就可能高达上千亿美元。
让我们再设想一下，这样的“美国金融逻辑”如何能够作为一般的“金融逻辑”在他国演进？
以中国为例，在人民币还不是国际货币，他国根本不可能将其作为储备货币进行保有的情况下，中国的“金融化”无法让其他国家来承担中国“金融化”的巨大风险，更谈不到“化”来他国的财富。
就金融层面来说，美国即使有美元霸权等特殊优势，也阻止不了金融危机的发生，更经不住过度“金融化”带来的金融危机对整个美国社会的冲击，更何况没有那种优势的中国，又如何避免得了过度“金融化”带来的危机，更如何承受得了危机带来的社会财富巨大毁损？！
总之，“美国金融故事”只能是一个发生在美利坚大地上的故事，在中国的土地上复制不了这个故事。如果非要强行复制，那只会带来灾难。
第一部分投资的真相
交易是一场失败者的游戏
人性本身固有的弱点就是贪婪、恐惧、追求控制欲、追求完美、患得患失、目光短浅、懒惰、冲动、无节制。所以，交易者是天生的失败者。
即便人性的固有弱点可以经过训练在一定时间内、一定程度上弱化、隐藏，让其变得不重要，不至于影响交易——成功的交易者都是训练有素、养成好的思维习惯和行为习惯的人——但他们依然无法从根本上克服人性的弱点。如果彻底克服了，他们就不是人了。
天生的失败者
任何交易方法、技巧都是建立在哲学思想，即对世界、对宇宙的看法之上的，有什么样的哲学思想就有什么样的交易方法，交易方法不外乎就是哲学思想的外在表现形式。
市场的本质是什么？
市场本质之一：非线性或随机性。这是绝对的属性，是全局的、恒久的、所有层面的；而线性或者规律性是局部的、暂时的、有限层面的。
市场本质之二：时间。没有时间的推移，就没有价格的波动，没有价格的波动也就无所谓市场。时间是价格运动的载体。
基于市场的以上本质，交易本质上是一个失败的游戏。为何这么说？我们先看看人性的本质是什么。
人性本质之一：人性本身固有的弱点就是贪婪、恐惧、追求控制欲、追求完美、患得患失、目光短浅、懒惰、冲动、无节制等，所以交易者是天生的失败者。
人性本质之二：人性的固有弱点可以经过训练在一定时间内、一定程度上弱化、隐藏，让其变得不重要，不至于影响交易——成功的交易者都是训练有素、养成好的思维习惯和行为习惯的人——但他们依然无法从根本上克服人性的弱点。如果彻底克服了，他们就不是人了。
人性本质之三：一个坏习惯往往是一个舒服的习惯，很自然就形成了；而一个好习惯往往是一个不太舒服的习惯，需要刻意地锻炼才能养成。好的东西容易被破坏，好的习惯随着时间、背景、境遇的改变，也呈现出耗散结构。比如小学生做早操一板一眼，很认真；到了中学就开始有点变形、偷懒了；再到了大学更是敷衍了事。
由市场和人性的本质，可以推导出市场与交易者力量对比的悬殊性。
悬殊之一：市场的资本是无限的，而交易者的资金极其有限，就好比你和一个永远无法战胜的巨人打架，退出的方式只有两种：放弃或者被消灭。交易者只能在局部、暂时、某个层面上取得一定的优势。
悬殊之二：市场的时间是无限的，而交易者的时间、精力和运气都是有限的，就像每个人的运动能力都有巅峰期，过了巅峰期，自然就走下坡路，无人例外。如果你在过了巅峰期之后，仍然不限制交易头寸规模或者干脆功成身退，那么只能被市场所消灭。
悬殊之三：交易者无法一次性成功，但可以一次性失败。由于人性的贪婪和盲目自我膨胀，当取得一次巨大胜利之后，交易者往往并不认为这是市场的恩赐，而归结于自己的天才，于是无论赚了多少钱，非但不会罢手，还会变本加厉。而一次满仓加上对市场的偏见，就会带来灭顶之灾。赢无法快速实现，输却可以瞬间到来。
悬殊之四：市场的本质是随机性，这也就意味着，市场在大部分时间里都是适合亏钱的，而只有小部分时间是适合赚钱的。但交易者则希望大部分时间交易，小部分时间休息，结果可想而知。
螳螂捕蝉，黄雀在后
于是，在这场注定失败大于成功的交易博弈中，市场总是处于上风，道理不难理解，你可以改变交易的技巧，但无法改变人性与交易的本质。
为什么这么说呢？我们来看两个故事。
1.第一个故事
一个农夫进城去卖驴和山羊，山羊的脖子上系着一个小铃铛。三个小偷看见了，一个小偷说：“我去偷羊，叫农夫发现不了。”另一个小偷说：“我要从农夫手里把驴偷走。”第三个小偷说：“这都不难，我能把农夫身上的衣服全都给偷来。”
第一个小偷悄悄地走近山羊，把铃铛解下来，拴到驴尾巴上，然后把羊牵走了。农夫在拐弯处四处环顾了一下，发现山羊不见了，就开始寻找。
这时第二个小偷走到农夫面前，问他在找什么，农夫说自己丢了一只山羊。小偷说：“我见到你的山羊了，刚才有一个人牵着一只山羊向
这片树林里走去了，你现在快点去追，还能抓到他。”农夫恳求小偷帮他牵着驴，自己去追那丢失的山羊。而这第二个小偷，就乘机把驴给牵走了。
农夫从树林里回来一看，驴也不见了，就在路上一边走一边哭。走着走着，他看见池塘边坐着一个人，也在哭，农夫就问他发生了什么事。
那人说：“人家让我把一口袋金子送到城里去，实在是太累了，我就在池塘边坐着休息，结果睡着了，睡梦中把那袋金子给推到池塘里去了。”农夫问他为什么不下到池塘里把口袋捞
上来。那人说：“我不会游泳，谁要把这一口袋金子捞上来，我就送他二十锭金子。”
农夫大喜，心想：“正因为别人偷走了我的羊和驴子，上帝才赐给我幸运。”于是，他脱下衣服，潜到水里，可是他无论如何也找不到那一口袋金子。当他从水里爬上来时，发现衣服不见了。原来第三个小偷把他的衣服偷走了。
这个故事就揭露了人性的三大弱点：大意、轻信和贪婪。
2.第二个故事
有个人听说股票市场好赚钱，就满心欢喜地冲入市场，成为新股民。在嘈杂的市场中，有三个“无名氏”看见了他。其中一个说：“这个月的烟酒钱，我要让他给我送来。”另一个说：“我家孩子这个月结婚，我要让他高兴地给我送个大红包。”第三个说：“这点小钱算什么啊！年底，我们一家人去国外旅游购物，要让他高兴地找朋友为我去凑钱！”
第一个“无名氏”将一只小盘股票的走势，做出了极为漂亮的双底形态。该股民一见，心中乐开了花，心想：“这预示着让我开门红啊！”于是兴奋地买入。可没想到，股票非但没有上涨，反而掉头往下，开始了新的一次探底。此时股民才知道，原来股票的走势，除了有双底之外，还可以有三底、四底和N底之说。可现在又能怎么办呢？只能是割肉！此时，第二个“无名氏”出场了。他主动找到股民，免费给他讲课，分析他遇到的问题，指出他的不足，并特别让他看看自己公司研制的股票软件是如何神奇地显示出股票的买点与卖点，还诚恳地告诉他：“工欲善其事，必先利其器。”然后说：“你看我们之所以可以在市场中大赚特赚，就是因为我们运用了公司研制的这款高科技的秘密武器。同时，我们还有个顶级的实战团队。有了我们这样的条件，你想不赚钱都难！”“无名氏”还悄悄告诉他，这几天，公司正好搞活动，买软件就可以免费参加专家团的电话实盘指导。
股民是打心眼里兴奋啊，由衷地感到相见恨晚，极为爽快地购买了上万元的高科技股票分析软件。
团队的专家老师起初倒是很热情地打来电话指导买卖，可这样的指挥，却总是与市场中股票的走势不合拍。经常是，刚买进，股价就跌，按专家说的，赶紧止损后，股价却开始大幅飙升。要不就是按专家的指导反复补仓，可结果却是买入，被套，再买入，再被套，直至被深深地套牢。而此时再去寻求专家帮助的时候才发现，那专家竟然失踪了。询问公司，公司说，那人辞职了。要想弥补损失，就必须再加钱将这款普通版的软件升级为机构专用的钻石版，这样才可以得到一些内部消息。此刻的股民，真的是无奈了[私人电子图书馆北京有哪些专科医院治疗白癜风贵州最好的白癜风医院
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