最好的白癜风医院 http://www.txbyjgh.com/m/可转换债券是债券持有人在一定时间内，可按照发行时约定的价格将债券转换成公司的普通股票的债券（所以可转债的本质是“债券”）。
可转债具有债权和期权的双重属性，其持有人可以选择持有债券到期，获取公司还本付息；也可以选择在约定的时间内转换成股票，享受股利分配或资本增值。
可转债是上市公司发行的。可转债可以选择转换成上市公司的股票，这个就是“正股”。
可转债的票面价值为元，申购可转债的时候我们以面值申购，申购的最小单位为1手（即10张可转债，金额为*10=0元），且必须是0元的整数倍。
投资者在一级市场中申购可转债的成本就是面值元/张，如果中签申购成功，需要足额缴纳申购成本，接下来就是等待可转债上市了。
票面利率是指可转换债券作为债券时的票面利率，也就是说投资者选择不转换，持有债券到期所能获得的收益率。
票面利率是发行人根据当前市场利率水平、公司债券资信等级和发行条款等综合因素确定，一般是低于其他条件相同但不可转换的债券利率。
举例（数据取自蒙娜转债：）
“本次发行的可转换公司债券票面利率：第一年0.30%、第二年0.50%、第三年1.00%、第四年1.50%、第五年1.80%、第六年2.00%。”
可转债上市后，在二级市场上可以像股票一样自由流通，市价会实时波动，可能大于元/张，也可能会小于元/张。
因为可转债本身是债券，哪怕不选择转换，持有到期也能获得本金和利息，最低价值就是本金加上少部分的利息。所以大部分情况下，可转债的市价不会低于元。
举例：
年2月21日，蒙娜转债的最新市价为.7元/张。
转换期限是指可转换债券转换为普通股票的起始日至结束日的期间。我国《上市公司证券发行管理办法》规定，自发行结束之日起6个月后方可转换为公司股票。主要是避免发行公司发行前后操纵股价使投资者蒙受损失。
可转债超过转股期仍未转换为股票的，便不再具有转换券，自动成为普通债券。
举例（数据取自蒙娜转债：）
本次发行的可转债转股期自可转债发行结束之日（年8月20日，即募集资金划至发行人账户之日）起满6个月后的第1个交易日（年2月21日）起至可转债到期日（年8月15日）止。（因年2月20日为法定节假日，故顺延至年2月21日）。
转股价格是指可转债转换成股票时投资人为取得普通股所支付的实际价格，一般情况下，转股价格比发行可转债当时的正股价格高20%~30%。
转股价格的限制：可转债的转股价格应当不低于募集说明书公告日前20个交易日该公司交易均价和前一交易日的均价。
①前20个交易日公司股票交易均价=前20个交易日股票交易总额/该20个交易日股票交易总量；
②前1个交易日公司股票交易均价=前1个交易日股票交易总额/该日股票交易总量。
举例：
本次发行可转债的初始转股价格为27.20元/股。假设说未来某一天正股价格涨到39元，那么债券持有人就可以转换为股票后转手卖掉，能够获取的收益为：
0/27.2*39-0=.82元
0/27.2=36.76，即10张债券能够转换,36.76股股票。当然在现实操作中，股票最少是一股，不会出现小数点，所以能够转换为36股，剩余部分以现金返还。
转股价不是一成不变的，随着分红、送股、转增股本等因素，转股价会随之调整，调整的价格上市公司会在公告中公布，投资者可以去公告中查询。
但是，还有一种情况是上市公司为了促使投资者转股，会主动下调转股价，这就是转股价格向下修正条款。
可转债虽然到期还本付息，但在漫长的存续期间，他也并不是不会跌，有的时候还会跌个20%左右，这主要是因为转股价远高于实际股价所导致的。这时候有一些公司，就会下调转股价，之所以这么做，就是上市公司不想还钱，他想促进投资者去转股，转股之后就是你跟其他股民的关系了，而公司就不用再还本付息了。所以他很有动力促成你的转股，也就是让债主变成股东，所以一般在募集说明书里会有下调转股价条款。
假如上市公司的股票市场价，在一定的时间段内，低于设定的一个阈值，那么上市公司有权在一定的条件下下调转股价。修正后的转股价格同样还要满足上述转股价格的限制条件。
举例：
可转债存续期间，当公司股票在任意连续30个交易日中有15个交易日的收盘价不高于当期转股价格的85%时，公司董事会有权提出转股价格向下修正方案并提交本公司股东大会表决。
转股价格越低，越有利于债券持有人。同理，正股价格越低，越不利于债券持有人，那么债券持有便会倾向于持有债券。所以转股价格向下修正条款主要是为了促进债券持有人尽早将债券转换为股票。
①到期赎回条款。
举例：本次发行的可转债到期后5个交易日内，公司将按债券面值的%（含最后一期利息）的价格赎回未转股的可转债。
②有条件赎回条款。是发行公司可以在债券到期前在一定条件下可以提前赎回债券的条款。一般是在一段时间内公司股票连续高于转换价格时，会触发赎回条款。
如果股票价格远远高于转股价，那么发行公司就亏大发了。比如转股价是10元，市价已经20元了，本来发行公司如果此时发行新股就可以以20元的价格卖出股票，结果现在只能以10元的价格卖出股票，发行公司岂不是郁闷死。
发行公司不会让你无风险的、收益无限的赚钱，所以就有了赎回条款。主要是为了保护债券发行公司的利益。使发行公司避免市场利率下降后，继续按较高票面利率支付较多利息而蒙受损失。
另外，赎回条款的存在也可以促使债券持有人尽快转换股份，所以也被称为加速条款。
举例：
在转股期内，如果公司股票在任何连续三十个交易日中至少十五个交易日的收盘价格不低于当期转股价格的%（含%），公司有权决定按照债券面值加当期应计利息的价格赎回全部或部分未转股的可转换公司债券；
而强制赎回价格是可转债本金加上一小部分利息，可能只有元，这就达到了逼着你转股的目的。
①有条件回售条款
在可转债最后两个计息年度内，如果公司股票任何连续30个交易日收盘价格低于当期转股价格的70%，可转债持有人有权将其持有的全部或部分可转债按面值加上当期应计利息的价格回售给公司。
②附加回售条款
在可转债存续期间内，如果本次发行所募集资金的使用与本公司在募集说明书中的承诺相比出现重大变化，被认定为改变募集资金用途的，持有人有权按面值加当期应计利息的价格向本公司回售其持有的部分或全部可转换公司债券。
当正股价格达到某种恶劣程度时，可以触发回售条款。回售条款主要是为了保护债权投资人的利益，可以使债权投资人在正股价格较低时仍有一定的保障，使投资人具有安全感，有利于吸引投资人。
可转债的重要条款全部包含在可转债发行时公布的募集说明书中，想详细了解的投资者可以到巨潮资讯中查阅。
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