企业融资，一般有两种情况，一种是发行股票，还有一种就是发行企业债券。
股票没有到期日，只要股票不退市，就不需要偿还，但是债券有到期日，到期后必须还本付息。
那有没有一种债券可以在到期后，不用现金偿还，而用股票偿还的呢？答案是没有。
但有一种类似的债券，如果持有者选择转股，那公司就没必要偿还债券，这就是可转换债券。
可转换债券是投资者在一定时间内，可以按照一定比例转换成股票的债券，它兼具债权与股权性，又叫可转债。
债权性：与其他债券一样，可转债也有面值、票面利率和期限，投资者可以选择持有债券到期，收取本息。
股权性：可转债在转换成股票之前是纯粹的债券，但转换成股票之后，债券投资者就由债权人变成了公司的股东，这也在一定程度上会影响公司的股本结构。
股权性是可转债区别于其他债券的重要标志，如果持有人看好公司前景，在规定时间内可以行使转换权，按照预定转换价格将债券转换成为股票，发债公司不得拒绝。
如果可转债投资者不想转换成股票，则可以继续持有可转债，直到偿还期满时收取本金和利息，或者在债券市场出售变现。
正因为具有可转换性，所以可转债票面利率一般低于普通公司债券利率，从而降低企业筹资成本。
在财报分析时，关于可转债有一点必须要注意，那就是在清偿顺序上，可转债属于次等级信用债券，同普通债券具有同等追索权利，但排在普通债券之后，同普通股相比，可得到优先清偿的地位。
投知舍
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