投资要点
本周国内中观数据情况：
1、政策监管对煤炭价格形成短期冲击。2月25日发改委发布《关于进一步完善煤炭市场价格形成机制的通知》，当日煤炭价格大幅下跌。该通知执行期为5月1日，在此之前，受稳增长预期以及基建发力提前影响，煤炭需求端或仍向好；受“两会”和冬残奥影响，煤炭供给端或仍有一定限制。因此，供需关系对煤炭价格可能仍有支撑，但政策监管或将导致煤炭价格短期内承压。
2、本周水泥价格小幅下跌但仍明显强于季节性，基建发力提前或将对水泥价格形成一定支撑。
3、俄乌冲突下原油价格持续上涨，金铜比明显上行，或反映全球避险情绪有所提升。
海外市场情况：
1、本周黄金价格小幅下跌，标普指数小幅上涨，美债收益率上行，VIX指数小幅下行，美元指数小幅上行。俄罗斯对乌克兰宣战，但大类资产周内出现反转，避险情绪短暂上升后出现回落，各类资产从全周的维度看相对平稳。
2、美国1月PCE同比6.1%，核心PCE同比5.2%，创近40年新高。
3、乌克兰局势不影响联储在3月开启加息，但联储在3月一次性加息50bp的概率有所下降。
风险提示：地缘政治冲突超预期、本土疫情发展超预期、宏观调控和货币政策超预期、宽信用幅度超预期
报告正文
分析师声明
注：文中报告依据兴业证券经济与金融研究院已公开发布研究报告，具体报告内容及相关风险提示等详见完整版报告。
证券研究报告：《俄乌冲突对大类资产冲击有限，政策监管下煤炭价格下跌——国内和海外高频数据追踪（.02.27）》
对外发布时间：年2月27日
报告发布机构：兴业证券股份有限公司（已获中国证监会许可的证券投资咨询业务资格）
本报告分析师：
黄伟平SAC执业证书编号：S3
左大勇SAC执业证书编号：S5
罗雨浓SAC执业证书编号：S1
研究助理：刘哲铭
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