寒假白癜风要这样护理 http://pf.39.net/bdfyy/zqbdf/150718/4658766.html还是先来看下本周的无为螺丝钉实验账户：本周的基金账户上涨0.32%，累计收益33.51%，股票账户上涨5.52%，累计收益74.61%，看起来是不是股票账户中离3年实验账户的小目标又更近了一步呢。
再来看下外围的市场行情，去年涨幅强劲的美股，迎来了波动较大的一周：
标普下跌5.68%；
纳斯达克下跌7.51%。
年相对比较惨淡的港股，上周表现还可以：
恒生指数上涨2.39%；
国企指数上涨2.72%。
A股之前表现好的中小盘目前跌的多，大盘是上涨的：
上证50上涨2.54%；
沪深上涨1.11%；
中盘中证下跌1.48%；
小盘中证0下跌3.73%；
创业板下跌2.72%；
科创50下跌1.67%。
本周大A的价值风格逐步走强，银行指数也涨幅超过2%，沪深指数和银行指数都回到正常估值，不过距离低估很接近。
从年价值风格低迷，到-年反弹但跑输大盘，再到年价值风格重新崛起，用了3年多时间，接下来是不是会有一段波澜壮阔的行情呢？那就交给时间吧。
最近也有不少朋友问到美股利率的波动，对市场也造成了较大的波动，那就和大家聊聊利率波动对市场的影响。
首先，美股利率回到历史平均的2-3%是大概率事件，毕竟是历史平均水平。不过也不用担心会增加到很高，毕竟债务规模在这里摆着。
利率上升，对资产大类整体是有一些压力的。例如美股的纯债指数，今年以来下跌2.3%，这对于债券指数来说，算是一轮小熊市了。不过也不是所有资产在加息周期都低迷，利率温和上涨的话，一般对价值风格有利。今年无论是美股还是A股，价值风格表现都比较强势。
我们再来看下利率本身周期性的波动。
过去10年，利率主要经历过这么几个阶段：
年-年：利率上升周期。
年-年：利率下降周期。
年10月-年初：利率上升周期。
年初-年4月：利率下降周期。
年5月-年1月：利率波动中上升。
那就来详细看下，不同利率周期不同资产的表现。
年-年：利率上升周期
年-年是利率上升周期，并且年的时候，利率达到了很高的水平。
不晓得大家那会儿有没有印象，那会儿余额宝都有6%-7%的收益。银行理财的收益也很高。买理财产品，可以「躺赚」。
这样的大环境，大多数投资者对股票市场相对来说也没这么感兴趣。所以，年-年是上一轮大A比较合适布局的点位，也是A股历史上最长的一轮大熊市。
货币基金（类似余额宝）是这段时间里较为受益的品种，纯债和股票基金相对低迷。
年-年：利率下降周期
从年下半年开始，利率大幅下降，进入降息周期。
▼债券：直接受益
利率下降周期，债券是直接受益的。
年-年，很多纯债基金的收益达到10%以上。
▼股票：中小盘股牛市
短期里利率的大幅下滑，市场上的资金量相对来说较为充盈，不少资金都流入了股票市场。并且在利率下降之后，很多投资者愿意通过加杠杆的方式，借钱投资。最后推动出现了年的小盘股大牛市。
中小盘股达到历史最高估值区域，也进入泡沫阶段。之后，因为股票市场太贵了，出现了大幅下跌。所以利率影响是一方面，估值也会对股票市场产生影响。
年10月-年初：利率上升周期
年10月，开始了新一轮的利率上升周期。这一轮跟年-年有所不同，利率并没有达到特别高的水平，中间大部分时间是温和上涨。
▼债券：比较低迷
利率上升周期，债券比较低迷。
▼股票：价值风格牛市，成长风格低迷
这种利率温和上升的阶段，对价值风格的股票相对有利。年-年，红利、价值类品种大幅跑赢大盘，价值风格的基金经理也拿到年的收益冠军。
相对来说，成长风格就比较低迷。不少成长指数基金，在年创下历史最低估值，因为规模较小而清盘了。
年初-年4月：利率下降周期
年初，A股10年期国债收益率达到4%，之后一路下降。
▼债券：表现较好
纯债基金在利率下降周期是更容易跑出牛市的，表现较好。
▼股票：成长风格强势，价值风格低迷
成长风格比较强势，年-年成长风格打了一个翻身仗。
价值风格相对低迷。虽然也上涨，但涨幅低于同期大盘品种。
到年初，疫情爆发，短期全球主要经济体开始放水，利率达到历史最低的水平。
年5月-年1月：利率波动中上升
最后就是年5月到年1月，利率整体上升。
但并不是快速提高，中间波动比较大。也跟疫情反反复复有关系。
A股10年期国债收益率从2.5%提高到了2.8%以上，回到了过去几年的平均水平，但也没有提高的太多。
▼债券：表现一般
纯债表现相对一般。去年还有一些纯债基金下跌。
▼股票：价值风格反转，成长风格波动变大
价值风格开始逐渐反转，收益强于-年。成长风格波动开始变大。
实验账户小目标：从年6月开始，陆续投入50w本金，以3年为期，摔杯为号，到年的12月，实验账户的总市值为w。无为螺丝钉
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