价值派三代目投资最重要的事读后感_利息与价格历史

‘当我看到邮件里有霍华德.马克思写的投资备忘录，我做的第一件事就是马上打开阅读，现在我读他的书又重读了这些备忘录。’股神都迫不及待打开的邮件，这样的推荐甚至显得都有些过分了。没错，《投资最重要的事》其实就是马克思二十多年来通过电子邮件发给他的客户，合伙人以及员工们的‘来自董事长的备忘录’的大合集。为了出版成册，马克思进行了大量的筛选与再编辑，最终将他接近40年的投资智慧，浓缩成了《投资最重要的事》。

橡树资本这个名字很多人都可能听说过，那这家投资公司到底做到过什么呢？年，霍华德.马克思与其合伙人创立了橡树资本管理公司，从到年间，在这二十多年中，橡树资本完全击败美国标准普尔证劵指数，拿到了3%的毛内部收益率，17%的净内部收益率，在复利公式中，你可以轻松的算出，只要你将资金交给橡树资本来操作，5年你的投资就可以翻番，完全是一支金钱怪兽。

看到这里有些人可能会想，橡树资本赚钱的速度确实吓人，但华尔街依然可以找到几家在同时段内超过甚至大大超过橡树资本的投资公司，那为什么巴菲特独独如此推崇马克斯呢？答案也很简单，因为他们完全是师出同门，一个门派的师兄弟当然感情色情要浓重一些。

这也是为什么我称马科斯是价值投资三代目，因为这个门派就是本杰明.格雷厄姆于于上世纪五十年代创建的‘价值投资’派。格雷厄姆是第一个完整输出了证劵操作模型的投资者，将证劵这一大家觉得随机性比较大的行业用清楚系统化的知识进行了解构。《股票市场分析》以及《聪明的投资者》等几本著作，彻底建立了证劵分析的概念，成为一代宗师毫不为过。格雷厄姆的理论核心，简单的说，就是要购买价格低于其价值的证劵，找市场的错误从中获利。祖师爷格雷厄姆虽然自己提出了理论，但自己在投资市场并没有取得特别大的商业成就，几次市场操作都差点溃流，所以才会痛定思痛退出华尔街，回大学教书。本是心灰意冷，归隐田园，可没想到这一教，反而找到了命运给他安排的角色。当格老师在大学上课时，底下有一个一天到晚投机倒把的男同学，这个人就是巴菲特。知道价值投资理论后，当年的小巴瞬间醍醐灌顶，放弃投机，从此拜师学艺，苦练心法。通过自己一系列成功的市场操作，赚到了世间罕有的财富。师傅没赚钱是吧？徒弟赚到了，当年的小巴同学成了如今的股神，巴菲特也算是给师傅争了很大一口气。

如果说巴菲特是格雷厄姆的大徒弟，那马科斯就是巴菲特的二师弟。比巴菲特小了二十多岁的马科斯虽然没上过格雷厄姆的课，但是一直坚信价值投资的正确性，一直以祖师爷的教诲进行修炼，也取得了惊人的商业成就，因此大师兄和二师弟心心相惜就是再正常不过的事了。

如果说巴菲特的心法更多的是宏观角度，那马科斯的心法就更加接近实际问题，巴菲特晚年因为资金量太多，基本从事的都是收购类的业务，而马科斯却依然主要进行证劵类的投资。对于证劵投资有兴趣的读者，当然不应该错过马科斯的这本书。

言归正传，本书马科斯一共写了十八章，每章对应一个概念。看到这里，你肯定会说，擦，标题党，不是最重要吗？怎么弄出个十八个最重要了？在这一点上，马科斯做出了清晰的解释：‘每当我与客户和潜在客户见面时，我不断的听到自己说，最重要的是a，过了15分钟，我就说最重要的是b，最后到了z，以此类推。最后我发现，在这0年间，我说了18个最重要的事。因此，我将他们全部提炼出来，成功的投资有赖于同时对各个方面保持密切

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