读书笔记苏世民我的经验与教训

以下几点为摘录书中内容：

l市场顶部相对容易识别，买家通常会越发自负并且坚信“这次肯定跟以往不一样”。但通常情况下，事实并非如此；

l市场总会充斥着过剩的相对廉价的债务资本，为热门市场的收购和投资提供资金。在某些情况下，贷款人甚至不会收取现金利息，同时还会降低或取消执行贷款限制条件。与历史平均水平相比，杠杆水平迅速攀升，借款总量有时高达抵押资产净值的10倍，甚至更多。这时，买家开始愿意接受过于乐观的会计调整和财务预测，以证明承担高额债务的合理性。不幸的是，一旦经济增长减速或经济下滑，大多数预测往往不会成为现实。

l市场触顶的指标是身边赚到大钱的人数。声称表现优异的投资者数量随市场的走高而增长。信贷条件宽松，各类市场纷纷上扬，没有任何既定投资策略或流程的人都能无意中赚到钱。但在强劲的市场中赚钱往往是昙花一现。相比之下，即使市场形势发生逆转，聪明的投资者还是可以凭借严格的自我约束和健全的风险评估获得良好回报。

l市场触底是难以发现的，经济真正从衰退中走出来通常需要一到两年的时间，即使市场开始出现转机，资产价值仍然需要一段时间才能恢复，这意味着如果在市场触底前后进行投资，那么投资者可能在一段时间内无法获得投资回报。避免这种情况的方法是，当价值从低点回升至少10%的时候开始进行投资，即最好放弃市场刚开始复苏时10%-15%的涨幅，以确保在恰当的时间买入资产。

l周期最终是由各种各样的供需因素决定的，理解这些供需因素，对其进行量化分析，就可以很好的确定你与市场顶部或底部的距离。

其实我最早接受的赚钱逻辑就是低买高卖，在周期的底部，价格会降低，在周期的顶部，价格会高启，价格在周期底部和顶部的价差，就是利润。

很完美的理论对不对？

但就像苏世民所说的，识别周期的顶部或底部是很困难的，周期顶部买家普遍乐观，那我能接触哪些买家？就算能接触这些买家，我能识别这是虚假的乐观吗？

周期底部，我又能克服恐慌，去做出理性的买进决策吗？

哈哈，我买卖过黄金，有赚有亏，整体亏损，金价波动很大，在上涨或下跌的过程中都有很多噪音，上涨时，消息面鼓励买进，其实应该卖出止盈了，下跌的时候，消息面的恐慌又让人不敢买进，不知道这是不是底，会不会跌更多？什么时候会恢复上涨？

自己不是没有反思过，其实作为韭菜，自己就是一个被消息面操纵的人，自己也知道，自己能看到的消息，都是庄家扔出来的消息，严重滞后而没有价值的消息，自己是没有赢面的，或许接受赌王的一句话“不赌就是赢”才是正确的处世之道。

另外，苏世民很厉害的一点，也是黑石赖以成名的策略：

Buyit,Fixit,Sellit。

修复资产的能力，是真正的生产力，这一点是我真正欣赏并希望获得的能力，打个比方，一个东西披着垃圾的外衣，市场价5块，但经过我的手，把其价值修复，最终它变成了价值10块的东西，卖出之后，我就能收获5块的利润，回报率%，这不是很美妙的事吗？

但这种价值修复能力需要修练，至少苏世民是靠招聘10分人才来实现这种价值修复能力的，而他自己也永远对新的人才，知识，经验保持着开放的态度，他自己本身或许就是10分人才。苏世民提供的修复价值的方法包括：

?提高制造、能源利用和采购效率；

?投资新的产品线；

?拓展新的市场；

?技术升级以及提升公司管理团队的领导水平；

或许交易的艺术并不复杂，低买高卖，但绝对知易行难，它需要扎实的市场研究，掌握市场的核心变量，修复资产价值的能力，以及穿越市场周期，不为市场波动所迷惑的勇气。

从这个角度来讲，自己确实依然任重而道远，相信价值规律的力量，继续坚定的走下去。

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