美国4月通胀创13年来新高美联储会否提

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导读：鲍威尔明年任职到期，是否获得连任提名得看拜登总统脸色。

美联储应会配合拜登政府恢复经济，不敢贸然加息。但市场是否跟进是一个大问题。

来　　源丨21世纪经济报道（ID：jjbd21）

特约作者丨王应贵（澳门城市大学金融学院教师）

编　　辑丨李艳霞

当地时间5月12日周三晚上，美国劳工部公布了美国4月CPI数据。

数据显示，不管是美国的整体CPI还是核心CPI，4月份增速都创出惊人记录。

其中，美国4月整体CPI同比大增4.2%，大幅超出此前3.6%的市场预期，增速创年9月以来13年新高；美国4月核心CPI未季调年率录得3%，创年1月以来最大增长。

图/ic

通胀压力增加引发市场对美联储加息提前到来的担忧，十年期国债收益率再次上冲1.7%。

美国当地时间5月12日，美股三大指数均受重挫，道指跌近点，跌幅近2%；纳指、标普指数均跌超2%。

美股大型科技股全线走低，谷歌跌超3%，苹果、微软、亚马逊、奈飞均跌超2%。芯片股重挫，半导体板块ETF跌超4%，奇景光电跌超10%，应用材料跌超7%。

股票市场常被喻为经济的晴雨表，但美国股票市场的惊人表现与宏观经济完全脱节，投机特征越来越明显。各项经济指标表明，美国经济仍陷在经济衰退之中，股票市场指数却屡创新高，债券市场泡沫越来越大，市场投机狂热更是引起加密货币和大宗商品市场暴涨。

这种现象部分反映了投资者结构的变化，以及金融科技对金融市场的颠覆性影响。

自-美国金融危机以来，美联储在较长时间内通过资产购买计划抑制长期利率，导致债券利率过低。

这虽减轻了企业融资成本、刺激经济增长，但也损害了国内储户、养老基金和外国投资者的金融投资收益，迫使他们去寻求流动性弱、风险性高的金融资产，造成了其他金融资产价格的泡沫。

超低利率下美债市场泡沫风险

美国新冠疫情爆发以来，美联储充当了“救火队员”的角色。

美联储救市措施的重点在于缓解金融市场流动性压力，救助对象先是金融机构，尤其是票据市场（美国金融机构和大企业的短期流动性市场）发行商、一级券商（系统性重要金融机构、流动性提供商和再分配做市商）和从事货币市场业务的金融机构。

后来扩大了救助范围，包括公司债券发行商（一级市场）、交易市场主体（二级市场）、商业地产抵押证券商、杠杆贷款机构、贷款抵押证券商和中小企业等。

美联储政策的创新亮点就是联合小企业管理局设立普通企业信贷计划（MABLP）以解决受疫情影响最大的中小企业的资金需求，以及通过扩大可接受的质押资产清单来舒缓地方政府融资压力。

美联储的总资产由年3月4日的4.24万亿美元急剧上升至年5月5日的7.86万亿美元，超过美摩根大通银行资产规模（3.69万亿美元，年3月31日）。

美联储不惜一切代价维持金融市场的正常运行，但庞大的债券市场却问题不断。

美国回购市场是货币市场的重要组成部分，肩负着在金融机构内（银行、保险公司、资产管理公司、货币市场基金和其他投资机构）流动性再分配的责任，以确保金融市场的平稳运行。一旦万亿美元规模的市场出现紊乱，所产生的蝴蝶效应会瞬间波及整个金融体系。

年9月中旬，回购市场就曾出现问题，质押隔夜拆借率由平常的10个基点、至多20基点急升至个基点，联邦基金利率市场日波动率也异常升高。

年3月3日再度出状况，10年期国债抵押借款率盘中跌至-3%，4日一度低至-4.25%，市场抛空10年期国债的气氛甚浓。

美联储主席鲍威尔却认为市场状况正常，美联储的不作为自然引起了市场的各种猜测。

美联储的货币政策取向制造了美国债券市场史上的最大泡沫。

美联储主席鲍威尔多次表示，美联储更多