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1、佣金之战
最近在群里和
二马由之聊天，他说券商的佣金现在只有“万1”，即使牛市来了也不赚钱。
他这么想是很正常的，因为他做自媒体，每天肯定一大堆券商的营销人员围着他转，让他帮忙推广开户，给的价格自然也是很“厚道”的，佣金万1.5是上限，再往下可以到万1.2，甚至是万1，还能免5。
万1免5的主要是一些不知名的小券商，有些我以前连名字都没听说过的，这些小券商真是被生活逼疯了，赔本儿的买卖也愿意做。
所以如果你一天看10个万1免5的广告，你肯定觉得满世界都是万1免5了。
事实上佣金价格战确实在打，战况也很惨烈，但现实的情况和我们的想象还是不太一样。
年行业的平均佣金率是万3.12，年是万2.9，有的券商测算的是万3，反正离万1肯定是有很大距离的。
佣金率在下滑，但下滑的速度是趋缓的：
这一两年，降幅真的已经很小了。
简单的说，降不动了，经纪业务实在是不赚钱！
你想啊，每交易一笔你得交千分之一的印花税，就算给你把万3的佣金率调低到万1，又能降低多少成本？
所以小券商们搞万1免5，我猜是赔本儿赚吆喝，通过这个优惠政策让一些贪图蝇头小利的人去他那儿做交易，争取再通过融资融券等其他业务把钱再赚回来，运气好还可以多卖几个基金、保险、理财产品，和给大爷大妈送鸡蛋然后推销保健品是一个道理。
羊毛出在羊身上，你想着薅券商的羊毛，券商也想着薅你的羊毛，最后谁把谁薅了，得看你懂不懂行了。
小券商打价格战，效果好不好？据我的观察，效果还是有一点的，什么年代都不缺爱占小便宜的人，费用花出去还是能拉来几个新客户的。
只是小券商们的系统一般搭建的都不怎么好，有的还经常卡顿，网点和客服又少又不专业，有的业务管理还不规范，漏洞也多，转手就把你的账号信息全卖掉了，增加一点儿额外收入嘛，都要恰饭的。除了佣金便宜这一个点，其他地方到处是坑，小券商们资金成本高，有的融资融券利率死贵死贵的，有的APP特别不好用，UI是外包给不知道什么人开发的，BUG多，界面像上个世纪的产品。客户实际体验极差，时间长了留不住，可能用上几个月就又想着换券商了。
所以小股民选择券商的时候还是要慎重，所谓便宜没好货，很多时候确实是真理。
你品，你细品~
买券商股的时候，也最好选择大券商，至少没有雷，牛市的时候弹性并不差。
2、客户增长情况
在这种竞争格局下，大券商们的日子过得如何呢？
理论上行业佣金率越来低，大券商们的压力也是很大的。但具体有多大，还得看数据。
我特意去找了几家头部券商的数据分析了一下，结果和我想的还不太一样。取的样本包括中信证券、海通证券、国泰君安、广发证券、华泰证券5家，又加了一个东方财富作为互联网券商的标杆，一共6家券商。
先看看客户数量这几年的变化吧，毕竟客户数量是展业的基础：
广发和东财没有披露客户数量，这里只对比头部四家：海通、中信、国君和华泰。注意，他们的统计口径可能也不太一样，比如年末海通的客户数达到万，但是中信证券只有万？差了近一倍，会不会有什么问题？可能海通证券公布的是“全部客户数”，而中信公布的是“有效客户数”，但是无妨，这里看个同比趋势就可以了。
证券业协会公布的年末全国投资者数量已经来到了1.59亿这么一个庞大的数量级，这个数据是经过去重的，是没有疑问的，所有的券商都要来争抢这1.59亿客户。年以后，一个投资者可以在三个不同的券商处开户，打个比方，一个新增投资者可能同时是两个券商的新增客户，也就是说券商的客户数量增长速度理论上应该快于全国投资者增长速度。
全国投资者数量近4年的增长率是19.19%、13.56%、8.96%、8.90%，增速还不错，合计增长了60.6%，那么各家券商客户数的增长一定要超过这个数据才行，而且是越快越好。
我们算一下4家券商的近4年累计的客户增长率：
其中海通证券的客户增长情况一骑绝尘，中信证券和国泰君安勉强可以超过全国投资者数量的增长，而一向被视为零售业务出众的华泰证券这几年却落后了，55.56%的增长率甚至低于全国投资者数量的增长，这份成绩单实在谈不上好。
有了客户数量，还是要落实到后面具体的业务上来，能够实打实的给券商创造营收才是王道。
客户数的增长和佣金、利息收入的增长是否呈正相关呢？
继续我们的分析。
3、佣金市占率
接下来看一下各家券商的股票基金交易量数据，和全国的股基交易量作对比，就可以得到交易量的市场份额。另外用报表披露的“经纪业务收入净佣金”对比全行业的净佣金收入，可以得到佣金的市场份额。这两个市场占有率就是我们要
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