星球石墨IPO过会股东全是自己人

6月2日，南通星球石墨股份有限公司(下称“星球石墨”)科创板IPO获上交所受理，华泰联合证券担任保荐机构。

公司是中国大型石墨化工设备研发生产基地，主营业务为石墨设备的研发、生产、销售及维保服务，主要产品为石墨合成炉、石墨换热器、石墨塔器等各型号石墨设备及相关配件，产品主要用途为化工生产中合成、换热等过程。公司产品主要原材料包括石墨方块、石墨圆块等石墨原材料，浸渍剂、五金件、密封件等辅件。

9月29日，上交所发布科创板上市委年第84次审议会议结果公告，南通星球石墨股份有限公司(简称“星球石墨”)首发获通过。

据招股书，公司首次公开发行的股票不超过.33万股，拟募集资金6.11亿元，此次募集的资金将用于石墨设备扩产、石墨材料生产、研发中心等项目。年至年，星球石墨营业收入分别为2.97亿元、4.20亿元、4.81亿元;归母净利润分别为.14万元、.48万元、1.22亿元。

股东全是自己人

星球石墨称，公司石墨盐酸合成装置余废热高效回收利用技术处于行业领先地位，根据中国氯碱工业协会的相关说明，年至年，公司组合式副产蒸汽石墨氯化氢合成炉市场占有率位居全球前三、中国第一。

数据显示，年-年，星球石墨分别实现营业收入2.97亿元、4.2亿元和4.81亿元，扣非后归母净利润分别为.51万元、1.15亿元和1.23亿元。

相较而言，年营收和扣非后归母净利润增速放缓，分别同比增长14.55%和6.78%，而年上述指标的增速为41.36%和71.68%。

从股权结构上来看，星球石墨实际控制人为钱淑娟和张艺母女，截至目前，张艺和钱淑娟分别为星球石墨第一大股东和第二大股东，持股比例分别为72.59%和16.87%，合计直接持有星球石墨89.46%股权。

此外，星球石墨还有4位自然人股东和一位法人股东：星球石墨第三大股东南通北斗星管理咨询中心（有限合伙）持股比例3.67%，为星球石墨股权激励平台，平台合伙人均为公司核心员工；星球石墨第四至第七大股东均为公司非独立董事。

业内人士分析认为，一家公司上市前若没有创投机构，上市后当然也没有创投机构减持退出从而冲击股价的担忧。但IPO企业在上市前引入优秀创投机构一般较为常见，这不仅满足企业发展所需资金，而且还能给企业带来管理经验、优秀人才等资源，这些都会影响企业的长远发展。

而从招股说明书申报稿来看，申请上市前的星球石墨似乎对外部资金并无过多需求。

年末-年末，星球石墨短期借款分别为万元、75万元和0元，无流动负债，财务费用分别为26.81万元、-3.06万元和-10.14万元。

从财务指标上看，星球石墨剔除预收账款后资产负债率分别为29.46%、25.58%和18.53%，逐年下滑。公司短期偿债能力较强，流动比率分别为1.69、1.76和1.91，速动比率分别为1.19、1.17和1.29。

万收购实控人公司即注销

星球石墨还借款给实际控制人钱淑娟、张艺。年度及年度，公司合计借给二人.45万元，主要系个人临时性资金周转用途。

按照央行公布的贷款基准利率进行测算，钱淑娟应支付利息费用约为1.99万元，张艺应支付利息费用约为76.37万元。

为了抵扣上述借款利息，钱淑娟、张艺在年11月转让所持南通德诺尔石墨设备有限公司（以下简称南通德诺尔）%股权给星球石墨时，采用了折价转让的方式，折价金额约为.32万元（评估价格减去实际转让价格），超过了上述应当支付的利息费用。

上千万折扣远远超过实控人应支付的不到百万利息，星球石墨看似赚了。但研究南通德诺尔历史发现，事情远不止于此。

南通德诺尔由张国军、钱淑娟出资万元于年11月设立，计划从事高端石墨设备的生产及销售业务。南通德诺尔还曾是星球石墨的大股东，报告期期初，南通德诺尔持有公司5.79%股权。年8月31日，南通德诺尔退出。

年11月，星球石墨以.98万元的价格（净资产账面价值）受让南通德诺尔的%股权，南通德诺尔成为星球石墨的全资子公司。根据当时的评估报告，南通德诺尔全部权益的评估价值为.30万元。

但仅一个月后，南通德诺尔的净资产却大幅缩水。年12月31日，南通德诺尔的总资产仅有.85万元，净资产仅有.22万元。

而在报告期内，南通德诺尔只是为星球石墨加工少量石墨件，年全年净利润为.6万元。但年12月，也就是收购一年后，星球石墨注销了南通德诺尔，注销原因是无对外实际经营业务。

至于注销的更多原因，星球石墨并未过多披露。

那么，刚花了多万收购南通德诺尔，且其一直处于赚钱的状态下，为何隔年就被注销？同时，南通德诺尔被注销是否损害其他股东的权益？

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