北京著名青春痘医院 http://disease.39.net/bjzkbdfyy/210629/9121727.html本文来自雪球的原创专栏《美国消费》
在美股市场，股票回购已经形成了一套非常成熟的制度。特别是今年以来，美股的股票回购金额更是创下了逆天新高！此外，自年以来截至年二季度，标准普尔指数成份公司累计回购自家股票的总金额超过4万亿美元，占公司净利润总额的50%以上！
股票回购究竟有何魅力，下面，就带大家一起揭开“股票回购”的神秘面纱。一、什么是股票回购？
股票回购是指上市公司购回本公司发行在外的普通股。回购的股票可以直接注销，减少公司的注册资本。但多数情况下，公司将回购的股票作为“库存股”保留，虽仍属于在外发行的股票，但库存股不享受分红、不参与每股收益计算和分配，同时，可以用于发行可转债、作为股权激励、或用于员工持股计划等，也可以直接再次在市场上出售获得现金。
目前国内公司法暂时还不允许库存股的存在，但证监会修法建议已经提出了修改意见，其中就包括建立库存股制度、放宽股份回购情形等。关于中美回购制度差异，会在本文第三部分详细展开。
在美国，各州对股票回购规定不尽相同，但总体上允许企业回购本公司股票，所以回购也非常普遍。
美股市场中一般怎么做回购呢？大多数情况下，是公司直接在公开市场买入股票，回购价格也就是二级市场的交易价格。另外，还有要约回购的方式，也就是公司向股东发出回购股份的要约，提出回购的具体价格或价格范围和回购数量。二、为什么股票回购广受欢迎？
巴菲特早在《年致股东的信》中就对股票回购进行了专门的阐述，他说自己非常喜欢进行股票回购的公司：“包括美国银行在内的多家伯克希尔·哈撒韦公司投资过的公司，一直以来都在回购股票。许多公司回购股票的数额相当惊人。我们非常喜欢这种股票回购，因为我们相信大多数情况下，公司回购的股票在市场中是被低估的。毕竟，我们持有这些股票的原因也是因为我们相信这些股票被低估了。当公司的经营规模不断扩大，但流通股数量不断下降，股东将会非常受益。”
下面，小编把股票回购的积极意义归结为了以下三个方面，一是对股价而言，可以称为是“股价稳定器”，二是相对于分红而言，是对股东更好的一种回馈方式，堪称“分红升级版”，三是站在上市公司角度上看，股票回购是“现金管理利器”，以下我们来一一解析。
股价稳定器
我们知道，股票回购其实就是上市公司买入自己的股票，理论上说，它对股价的作用体现在两个方面：
1）提振情绪传达低估信号
公司自身永远最清楚自己的发展，当它买入自己股票、甚至只是宣布有回购倾向或加大管理层回购自由度的时候，其实也就是告诉大家，管理层看好公司发展，或认为目前的股票回购价低于公司的内在价值，因此，投资者情绪会得到提振。最终，市场情绪的变化，可能也会反映在公司股价上。
举个栗子。
“股神”沃伦·巴菲特曾多次说过自己喜欢股票回购。今年7月，巴菲特旗下的伯克希尔哈撒韦公司也通过了一项新政策，如果公司董事长巴菲特和副董事长芒格都认为“股票回购价低于公司的内在价值”时，那么可以随时进行股票回购。这无疑给予了巴菲特更大的回购自由度。受此消息提振，次日伯克希尔哈撒韦A类股股价大涨5.1%，创约七年最大单日涨幅！
伯克希尔哈撒韦公司受回购利好提振股价暴涨
2）最大化EPS提升内在价值
EPS（EarningsPerShare）即每股盈利，是指普通股每股的税后利润有多少，它能快速帮助投资者了解不同规模的公司赚钱能力，是市场最
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